BBSI — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 23,96M · BPA: 0,70 $ · BPA normalizado: 1,34 $

• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 948,8M y margen bruto mediano del 21,22 % con margen operativo mediano del 4,81 %: beneficio bruto 201,3M; beneficio operativo 45,6M; EBT 45,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 35M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 1,34 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -28,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -5,7M. Desviación del circulante reportado (-69,8M) frente al WC teórico (-5,7M): -64,1M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 27M - (-64,1M) = 91,1M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta = Deuda balance − (Caja + Inversiones a corto plazo): -67,9M -> -73,7M (-5,8M), con Deuda balance 0M -> 0M (0M), Caja 27M (Q2) -> 46,1M (Q3) (+19,1M) e Inversiones a corto plazo 40,9M (Q2) -> 27,6M (Q3) (-13,3M). Caja balance: 27M (Q2) -> 46,1M (Q3) (+19,1M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -19,1M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 23,96M · BPA: 0,62 $ · BPA normalizado: 1,34 $

• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 20,6M sobre un EBT de 35,42M (tipo efectivo del 58,16 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +152,88 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (35,42M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 27,27M.
• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 948,8M y margen bruto mediano del 21,22 % con margen operativo mediano del 4,81 %: beneficio bruto 201,3M; beneficio operativo 45,6M; EBT 45,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 35M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 1,34 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -28,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -17M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-76,4M) frente al WC teórico (-17M): -59,4M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -51M - (-59,4M) = 8,4M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 8,1M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 35,4M) y solamente ha pagado 18,5M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de +10,4M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: -51M +59,4M (circulante) +10,4M (impuestos) = 18,8M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -157,2M -> -73,7M (+83,5M) Caja balance: 95M (2025) -> 46,1M (2026) (-48,9M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +48,9M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado a la baja

La compañía rebaja el guidance de crecimiento del número medio de worksite employees (WSEs) para 2026 al 1%-2%, desde el 2%-3% anterior, mientras mantiene el crecimiento de gross billings en el 3%-4%, el margen bruto sobre gross billings en el 2,70%-2,75% y el tipo impositivo efectivo anual en el 26%-27% (excluyendo el cargo no recurrente por créditos fiscales de ejercicios anteriores).

• Revisión a la baja del crecimiento de WSEs para 2026: BBSI rebaja el guidance de crecimiento del número medio de worksite employees (WSEs) para 2026 al 1%-2%, frente al 2%-3% anterior, manteniendo el resto de metas (gross billings +3%-4%, margen bruto 2,70%-2,75% y tipo fiscal 26%-27%).
• Dividendo trimestral de 0,08$ por acción: El consejo confirmó el siguiente dividendo trimestral en efectivo de 0,08$ por acción, pagadero el 4 de diciembre de 2026 a los accionistas registrados a 20 de noviembre de 2026; en el trimestre se pagaron 1,9M$ de dividendos.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Professional Employer Services (94,6 %) y Staffing Services (5,4 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 334,1M$ (+4,7 % i/a); la mayor es Professional Employer Services, con 316,2M$ (94,6 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. El filing no publica un desglose de segmentos de negocio; se usa el desglose de plataformas o productos que sí publica. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Professional Employer Services

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 284,5M$ (Q4 24) a 316,2M$ (Q3 26), +11,1 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Staffing Services

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 20,2M$ (Q4 24) a 17,9M$ (Q3 26), -11,4 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.