# Informe 10-Q de Atlanta Braves Holdings, Inc. (BATRA) — 2026 Q3 results — BATRA

> Empresa: Atlanta Braves Holdings, Inc. (BATRA)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — BATRA
> Fecha de publicación: 2026-11-12
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1958140/000110465926122382/batra-20260930x10q.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/02d7991a-8b40-49a6-b80b-317a2affa426.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/BATRA/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,15 $
- **Acciones en circulación:** 64,5M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 324,63M | 311,54M | +4,2 % |
| Beneficio Bruto | 75,53M | 97,15M | -22,25 % |
| Beneficio Operativo | 8,67M | 38,93M | -77,73 % |
| EBT | 16,3M | 41,81M | -61,01 % |
| Beneficio Neto | 12,55M | 32,19M | -61,01 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 6,51M sobre un EBT de 16,3M (tipo efectivo del 39,94 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +73,65 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (16,3M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 12,55M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 11,7M sobre un EBT de 41,81M (tipo efectivo del 27,99 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +21,7 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (41,81M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 32,19M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -63,9 | 6,9 |
| CAPEX | 14,2 | 14,2 |
| FCF | -78,1 | -7,3 |
| FCF/Acción | -1,21 $ | -0,11 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -78,1 | -7,3 |

**Escenarios:** Normal (WC=-72) · Normalizado*1 (WC=-1)

> *1: WC = media de los últimos 3 ejercicios: -12,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -1,2M. Desviación del circulante reportado (-72M) frente al WC teórico (-1,2M): __-70,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -63,9M - (__-70,8M__) = 6,9M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -78,1 |
| Caja*1 | -5,2 |
| Deuda*1 | 20,2 |
| En total | -63,1 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -63,1M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 793,1M -> 813,3M (+20,2M). Deuda neta: 676,8M -> 691,8M (+15M). Caja balance: 116,3M (Q2) -> 121,5M (Q3) (+5,2M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -5,2M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -0,66 $
- **Acciones en circulación:** 64,5M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 701,76M | 671,19M | +4,55 % |
| Beneficio Bruto | 135,19M | 191,19M | -29,29 % |
| Beneficio Operativo | -51,13M | 36,27M | -240,97 % |
| EBT | -47,63M | 29,69M | -260,42 % |
| Beneficio Neto | -42,7M | 22,86M | -286,79 % |

> *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 11,48M sobre un EBT de 29,69M (tipo efectivo del 38,68 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +68,16 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (29,69M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 22,86M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -65,48 | -5,7 |
| CAPEX | 19,95 | 19,95 |
| FCF | -85,4 | -25,6 |
| FCF/Acción | -1,32 $ | -0,40 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -85,4 | -25,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-84) · Normalizado*1 (WC=-4)

> *1: WC = media de los últimos 3 ejercicios: -12,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -3,7M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-83,9M) frente al WC teórico (-3,7M): __-80,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -65,5M - (__-80,2M__) = 14,7M.
> *2: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 20,4M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-20,4M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los ajustes sobre el Cash Flow: **-65,5M __+80,2M__ (circulante) __-20,4M__ (stock options) = -5,7M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -85,4 |
| Caja*1 | -21,6 |
| Deuda*1 | 74,7 |
| En total | -32,3 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 738,6M -> 813,3M (+74,7M). Deuda neta: 638,7M -> 691,8M (+53,1M). Caja balance: 99,9M (2025) -> 121,5M (2026) (+21,6M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -21,6M.

---
*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*