BAC — FY 2025

PARTE I: RESUMEN DE CUENTAS

EN TODO EL AÑO (12 MESES)

MARGEN

ACCIONES: 7212,5M · BPA: 3,81 $ (3,19 $ en 2024)

• *1: Provisión: dotación de 5675M (5821M hace un año), cargos netos (NCO) de 5631M (acumulados del año hasta el cierre), cobertura de la morosidad (ACL/NPL) del 243,5 %. La provisión para pérdidas crediticias es coste real del periodo y no se ajusta (política del sector).

BALANCE Y CALIDAD

• *1: El ratio CET1 es el publicado por el banco en su información de capital; el sistema no lo calcula.
• *1: Cifras acumuladas del año hasta el cierre. La definición de mora, cobertura y cargos netos es la que publica el filing; el sistema no la homogeneiza.
• *2: Cifras acumuladas del ejercicio hasta el cierre. La morosidad se toma de la línea nonaccrual publicada por el filing (préstamos en situación de no devengo); los cargos netos son los del ejercicio completo. Los depósitos (2.018.729M$) son la financiación del balance y no se tratan como deuda-como-riesgo.
• *3: CET1 del 11,4 % a 31-12-2025 frente al 11,9 % a 31-12-2024, copiado literalmente de la tabla de capital del filing; la caída de 0,5 pp refleja el crecimiento de los RWA y las distribuciones al accionista, parcialmente compensados por el beneficio retenido y la mejoría del AOCI.

CAPITAL Y RETORNO

No cuadra del todo: 30509M (Beneficio Neto) +4759M (AOCI) −9563M (dividendos) −21433M (recompras) = 4272M frente a una variación del patrimonio de 9280M; quedan 5008M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

• *1: La fila «Emisiones de capital» recoge solo ampliaciones de capital ordinario en efectivo (0M$). El filing registra 5.493M$ de emisión de acciones preferentes, que no se computan como fuente de capital ordinario en el cuadre y explican la diferencia entre la Retención calculada y la variación del patrimonio del balance.

PARTE II: INGRESOS POR SEGMENTO

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 4 partes del negocio: Consumer Banking (37,4 %), Global Wealth & Investment Management (21,3 %), Global Banking (20,6 %) y Global Markets (20,6 %). En 2025, los ingresos de los negocios fueron 116.760M$ (+6,2 %); la mayor es Consumer Banking, con 43.673M$ (37,4 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. La conciliación corporativa/eliminaciones no se incluye porque no es un negocio. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: Consumer Banking

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 31.731M$ (2016) a 43.673M$ (2025), +37,6 %. Resultado antes de impuestos del segmento (2025): 16.327M$, un 37,4 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: Global Wealth & Investment Management

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 17.650M$ (2016) a 24.883M$ (2025), +41,0 %. Resultado antes de impuestos del segmento (2025): 6.227M$, un 25,0 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

3: Global Banking

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 18.445M$ (2016) a 24.108M$ (2025), +30,7 %. Resultado antes de impuestos del segmento (2025): 10.749M$, un 44,6 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

4: Global Markets

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 16.090M$ (2016) a 24.096M$ (2025), +49,8 %. Resultado antes de impuestos del segmento (2025): 8.607M$, un 35,7 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE III: INGRESOS POR PAÍSES

Ingresos por países

El filing desglosa los ingresos en 5 países o áreas geográficas: United States (85,9 %), EMEA (6,6 %), Asia (5,3 %), Latin America (1,6 %) y Otros (0,5 %). En 2025, los ingresos por país o área geográfica sumaron 113.706M$ (+6,8 %); el mayor es United States, con 97.687M$ (85,9 %). El gráfico apila los ingresos de cada país o área geográfica en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. La estructura geográfica cambió durante la serie; los años con distinto conjunto de países o áreas no son directamente comparables. El margen publicado de los países o áreas que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (desglose geográfico); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

1: United States

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 72.418M$ (2016) a 97.687M$ (2025), +34,9 %. Resultado antes de impuestos del segmento (2025): 33.397M$, un 34,2 % sobre los ingresos del país o área; no incluye los costes que el filing no asigna a los países o áreas, así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

2: EMEA

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 6.608M$ (2016) a 7.561M$ (2025), +14,4 %. Resultado antes de impuestos del segmento (2025): 1.624M$, un 21,5 % sobre los ingresos del país o área; no incluye los costes que el filing no asigna a los países o áreas, así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

3: Asia

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 3.365M$ (2016) a 6.004M$ (2025), +78,4 %. Resultado antes de impuestos del segmento (2025): 1.925M$, un 32,1 % sobre los ingresos del país o área; no incluye los costes que el filing no asigna a los países o áreas, así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

4: Latin America

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.310M$ (2016) a 1.845M$ (2025), +40,8 %. Resultado antes de impuestos del segmento (2025): 749M$, un 40,6 % sobre los ingresos del país o área; no incluye los costes que el filing no asigna a los países o áreas, así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

5: Otros

País o área reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese país o área, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 900M$ (2016) a 609M$ (2025), -32,3 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

PARTE IV: INDAGACIÓN A FONDO Y CONCLUSIÓN

Perspectivas (Outlook)

La dirección publica su perspectiva para 2026: espera un ingreso neto por intereses (NII) de aproximadamente **15.500M$ – 15.700M$** en el primer trimestre de 2026, asumiendo la curva forward del 9 de enero de 2026, la repreciación continua de activos a tipo fijo y el crecimiento de depósitos y préstamos. Además, espera otros ingresos de **100M$ – 300M$** por trimestre y un tipo impositivo efectivo del **~20 %** para el ejercicio 2026. El NII del ejercicio 2025 fue de **60.096M$**, por lo que el guidance trimestral de 1T26 implica una senda anualizada de aproximadamente **62.000M$ – 62.800M$** si se mantiene el ritmo, condicionada a la evolución de los tipos.

Recompras de acciones

El consejo autorizó el 23 de julio de 2025 un nuevo programa de recompra de acciones ordinarias de **40.000M$**, efectivo el 1 de agosto de 2025, que reemplazó al programa de 2024 de **25.000M$**. Durante 2025 se recompraron **451,9 millones de títulos** por **21.433M$**, a un precio medio de **47,43 $/acción** (frente a 331,5 millones y 13.104M$ en 2024, y 146,7 millones y 4.576M$ en 2023). 47,43 $. El número de acciones en circulación pasó de **7.610,9 millones** a cierre de 2024 a **7.212,5 millones** a cierre de 2025, una contracción del **5,2 %** que impulsa matemáticamente el BPA. El remanente exacto de autorización no consta en la extracción.

Operaciones corporativas

El ejercicio 2025 no registró operaciones corporativas materiales de adquisición, desinversión, spin-off o reestructuración según la extracción del 10-K. La actividad de capital se concentró en recompras (21.433M$), dividendos (9.563M$) y la emisión de 5.493M$ de acciones preferentes.

Capital y rentabilidad

Las series de rentabilidad y capital cubren 10 ejercicios (2016-2025) y salen del XBRL de la SEC: el ROE se calcula sobre el patrimonio medio, el NIM sobre el activo medio y el valor contable tangible restando el fondo de comercio y los intangibles. Una financiera se juzga por la rentabilidad que saca a su capital y por la evolución del valor contable por acción, no por el crecimiento de las ventas. El ROE del último ejercicio es del 10,2 % (+3,4 pp en la ventana). La morosidad sobre préstamos se sitúa en el 0,50 % y la cobertura en el 271,2 %: calidad del crédito y rentabilidad se leen juntas, porque una parte del ROE puede venir de un ciclo de provisiones bajo. El CET1 es el ratio publicado por el banco en su información de capital (11,4 %), no un cálculo del sistema; es el que condiciona dividendos y recompras por exigencias regulatorias. Ninguna lectura es una predicción.

Calidad del crédito

Calidad del crédito de la cartera en los últimos 10 ejercicios (2016-2025), tomada del XBRL de la SEC: morosidad (préstamos en situación de impago o no devengo sobre préstamos totales) y cobertura (provisión acumulada sobre la morosidad). La morosidad cierra el último ejercicio en el 0,50 % (−0,40 pp en la ventana) con una cobertura del 271,2 %. La dotación del ejercicio (5675M) es coste real y no se ajusta; los cargos netos publicados (5631M) muestran la parte ya materializada en pérdidas. Las definiciones de morosidad, cobertura y cargos netos varían por banco: el sistema cita la serie XBRL con una única definición por empresa y no la homogeneiza. No es una predicción.

2: Cambios en la dirección

El filing menciona que el consejo supervisa la planificación de sucesión del CEO y de la alta dirección, revisada formalmente al menos anualmente, como parte de su gobierno corporativo. No se documenta en la extracción un relevo efectivo del CEO ni de otro directivo de primer nivel durante 2025; no consta información pública verificada sobre nombres, fechas o trayectorias en el documento.

CEO · Motivo: Sucesión planificada

La trayectoria de los directivos combina los hechos del informe con contexto público general; verifícala con fuentes externas antes de decidir.

Puntos clave en seguimiento

• Evolución del NII en 2026 frente al guidance de 15.500M$ – 15.700M$ para el 1T26 y sensibilidad a la curva de tipos y a la repreciación de activos.
• Ritmo y precio medio de ejecución del nuevo programa de recompra de 40.000M$ y su impacto en el BPA y en el CET1 (11,4 % a cierre de 2025).
• Calidad del crédito: evolución de la morosidad (5.905M$) y de los cargos netos (5.631M$) con una cobertura del 243,5 %.
• Coste del funding y mix de depósitos (2.018.729M$) en un entorno de recorte de tipos.

VALORACIÓN GENERAL

NOTA DE RESULTADOS: 7 — Calificación puramente financiera: ingresos totales de 113.097M$ (+6,84 %), beneficio neto de 30.509M$ (+13,11 %) y BPA diluido de 3,81 $ (+19 %), con una provisión crediticia contenida (5.675M$, -2,51 %) y una cobertura de la morosidad del 243,5 %. El CET1 del 11,4 % (-0,5 pp) y el guidance de NII para 1T26 (15.500M$ – 15.700M$) configuran un escenario base sólido. La asignación de capital combina 21.433M$ en recompras y 9.563M$ en dividendos, con un cuadre de capital que requiere explicar 5.008M$ por la emisión de preferentes. Sin especulación sobre el cumplimiento futuro del guidance.