# Informe 10-Q de Avista Corporation (AVA) — 2026 Q3 results — AVA

> Empresa: Avista Corporation (AVA)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — AVA
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/104918/000119312526445765/ava-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/580b92ff-8af0-41bc-b527-8e1bdc4c3b87.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AVA/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,59 $
- **Acciones en circulación:** 83,756M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 421M | 403M | +4,47 % |
| Beneficio Bruto | 289M | 288M | +0,35 % |
| Beneficio Operativo | 66M | 60M | +10 % |
| EBT | 56M | 31M | +80,65 % |
| Beneficio Neto | 43,12M | 23,87M | +80,65 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 7M sobre un EBT de 56M (tipo efectivo del 12,5 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -45,65 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (56M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 43,12M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 2M sobre un EBT de 31M (tipo efectivo del 6,45 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -71,95 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (31M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 23,87M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 134 | 91,6 |
| CAPEX | 185 | 185 |
| FCF | -51 | -93,4 |
| FCF/Acción | -0,61 $ | -1,12 $ |
| Dividendo | 43 | 43 |
| Libre | -94 | -136,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=32) · Normalizado*1 (WC=-10)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -7,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -10,4M. Desviación del circulante reportado (32M) frente al WC teórico (-10,4M): __42,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 134M - (__42,4M__) = 91,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -94 |
| Caja*1 | -7 |
| Deuda*1 | 3109 |
| En total | 3008 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +3008M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 256M -> 3365M (+3109M). Deuda neta: 231M -> 3333M (+3102M). Caja balance: 25M -> 32M (+7M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -7M. El salto de la deuda de balance no se corresponde con la emisión de caja del trimestre (69M según el estado de flujos): la mayor parte del aumento responde a reclasificación de vencimientos y a la presentación del balance, no a nueva financiación neta, por lo que el cuadre de la asignación de capital no cierra.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,10 $
- **Acciones en circulación:** 83,756M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1404M | 1431M | -1,89 % |
| Beneficio Bruto | 939M | 930M | +0,97 % |
| Beneficio Operativo | 254M | 242M | +4,96 % |
| EBT | 202M | 137M | +47,45 % |
| Beneficio Neto | 155,54M | 105,49M | +47,45 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 26M sobre un EBT de 202M (tipo efectivo del 12,87 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -44,04 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (202M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 155,54M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 15M sobre un EBT de 137M (tipo efectivo del 10,95 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -52,4 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (137M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 105,49M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 435 | 308,2 |
| CAPEX | 511 | 511 |
| FCF | -76 | -202,8 |
| FCF/Acción | -0,91 $ | -2,42 $ |
| Dividendo | 124 | 124 |
| Libre | -200 | -326,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=38) · Normalizado*1 (WC=-31)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -7,8%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -31,3M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (38M) frente al WC teórico (-31,3M): __69,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 435M - (__69,3M__) = 365,7M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 46,5M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 202M) y solo consta un pago estimado de 1M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __-45,5M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 12M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-12M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **435M __-69,3M__ (circulante) __-45,5M__ (impuestos) __-12M__ (stock options) = 308,2M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -200 |
| Caja*1 | -13 |
| Deuda*1 | 171 |
| En total | -42 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: deuda no monetaria (recompras o amortizaciones anticipadas de deuda con ganancia o pérdida, efecto divisa) +59M. Con ellos, el resto sin explicar sería +17M, dentro del margen razonable.

> *1: Deuda balance: 3194M -> 3365M (+171M). Deuda neta: 3175M -> 3333M (+158M). Caja balance: 19M -> 32M (+13M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -13M. La emisión de deuda con caja del periodo fue de 230M, superior a la variación del balance (+171M), lo que deja 59M de diferencia no monetaria (amortizaciones y reclasificaciones) que explican parte del descuadre.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*