APTV — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 203,7M · BPA: 1,31 $ · BPA normalizado: 3,52 $

• *1: Se suma de vuelta únicamente el deterioro de intangibles del trimestre de 56M; la amortización recurrente de intangibles permanece como coste: 281M + 56M = 337M. En el periodo comparable se suman de vuelta 648M de deterioro de fondo de comercio (Wind River): -353M + 648M = 295M. El EBT ajustado arrastra el mismo efecto (246M + 56M = 302M; -420M + 648M = 228M).
• *2: El año anterior tuvieron un impairment de 648M.
• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 15026,5M y margen bruto mediano del 16,64 % con margen operativo mediano del 9,12 %: beneficio bruto 2500,2M; beneficio operativo 1369,8M; EBT 1008,8M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 776,8M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 3,52 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -10,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -63,7M. Desviación del circulante reportado (-876M) frente al WC teórico (-63,7M): -812,3M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 453M - (-812,3M) = 1265,3M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan +184M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 5354M -> 5356M (+2M). Deuda neta: 4533M -> 4626M (+93M). Caja balance: 761M (Q2) -> 670M (Q3) (-91M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +91M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 203,7M · BPA: 3,56 $ · BPA normalizado: 3,52 $

• *1: Se suma de vuelta únicamente el deterioro de intangibles del acumulado de 56M; la amortización recurrente de intangibles permanece como coste: 922M + 56M = 978M. En el periodo comparable se suman de vuelta 648M de deterioro de fondo de comercio (Wind River): 261M + 648M = 909M. El EBT ajustado arrastra el mismo efecto (799M + 56M = 855M; 74M + 648M = 722M).
• *2: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 401M sobre un EBT de 74M (tipo efectivo del 541,89 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +2256,05 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (722M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 555,94M.
• *3: El año anterior tuvieron un impairment de 648M.
• Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 15026,5M y margen bruto mediano del 16,64 % con margen operativo mediano del 9,12 %: beneficio bruto 2500,2M; beneficio operativo 1369,8M; EBT 1008,8M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 776,8M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 3,52 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -10,7%. El importe anual se prorratea por los meses transcurridos (9/12): -191,1M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-880M) frente al WC teórico (-191,1M): -688,9M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 402M - (-688,9M) = 1090,9M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 245,2M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1066M) y solamente ha pagado 172M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de -73,2M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 402M +688,9M (circulante) -73,2M (impuestos) = 1017,7M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

No cuadra: quedan -1789M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

• *1: Deuda balance: 7490M -> 5356M (-2134M). Deuda neta: 5915M -> 4686M (-1229M). Caja balance: 1575M (2025) -> 670M (2026) (-905M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +905M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado a la baja

La dirección rebaja el beneficio neto GAAP de operaciones continuadas a 825-865M (desde 860-900M), el BPA diluido GAAP a 3,95-4,15 $ (desde 4,06-4,26 $) y el flujo de caja libre a 625-675M (desde 625-725M) por la inflación material, mientras que las ventas netas del año quedan en 12.650-12.750M, el EBITDA ajustado en 2.310-2.370M, el margen EBITDA ajustado en 18,4% y el BPA ajustado en 5,60-5,80 $. Para el cuarto trimestre de 2026 guía ventas de 3.110-3.210M, EBITDA ajustado de 582-642M, BPA ajustado de 1,35-1,55 $ y FCF de 625-675M.

• Escisión de Electrical Distribution Systems (Versigent): El 1 de abril de 2026 se completó la separación del negocio Electrical Distribution Systems en Versigent PLC mediante spin-off (una acción de Versigent por cada tres de Aptiv). Aptiv recibió un dividendo de 1.893M de Versigent, utilizado para amortizar anticipadamente deuda sénior.
• Recompras de acciones: En el tercer trimestre de 2026 Aptiv recompró y retiró 4,7 millones de acciones por 233M, elevando el total del año a 558M. Quedaban 1.600M disponibles bajo la autorización vigente a 30 de septiembre de 2026.
• Deterioro de activos intangibles: En el trimestre se registraron cargos no monetarios por deterioro de activos intangibles de aproximadamente 56M, incluidos en la partida de amortización.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Engineered Components (56,7 %) y Intelligent Systems (43,3 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 3.237M$ (+2,7 % i/a); la mayor es Engineered Components, con 1.835M$ (56,7 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. La conciliación corporativa/eliminaciones no se incluye porque no es un negocio. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Engineered Components

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.581M$ (Q1 25) a 1.835M$ (Q3 26), +16,1 %. Dentro de Engineered Components, el filing desglosa por geografía: Asia Pacific 618M$ (33,7 %), North America 596M$ (32,5 %), EMEA 581M$ (31,7 %) y South America 40M$ (2,2 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Intelligent Systems

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 1.424M$ (Q1 25) a 1.402M$ (Q3 26), -1,5 %. Dentro de Intelligent Systems, el filing desglosa por producto o servicio: Sensors & Compute 1.299M$ (92,7 %) y Software & Services 119M$ (8,5 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.