# Informe 10-Q de Applovin Corporation (APP) — 2026 Q3 results — APP

> Empresa: Applovin Corporation (APP)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — APP
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1751008/000175100826000069/app-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/ab002a8e-4d51-4ae3-9cc6-ae880a36082a.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/APP/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,34 $
- **Acciones en circulación:** 331,3M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2184,8M | 1405M | +55,5 % |
| Beneficio Bruto | 1944,1M | 1230,2M | +58,03 % |
| Beneficio Operativo | 1709M | 1079M | +58,39 % |
| EBT | 1743,9M | 1020,9M | +70,82 % |
| Beneficio Neto | 1342,8M | 786,09M | +70,82 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 305M sobre un EBT de 1743,9M (tipo efectivo del 17,49 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -23,96 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1743,9M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1342,8M. La normalización fiscal es exclusiva de la columna Ajustado; la columna Normal mantiene el gasto fiscal reportado (305M) y el Beneficio Neto GAAP (1438,9M). En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 185,4M sobre un EBT de 1020,9M (tipo efectivo del 18,16 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -21,04 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1020,9M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 786,09M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1428,9 | 1751,9 |
| CAPEX | 25,4 | 25,4 |
| FCF | 1403,5 | 1726,5 |
| FCF/Acción | 4,24 $ | 5,21 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 1403,5 | 1726,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-449) · Normalizado*1 (WC=-126)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -125,7M. Desviación del circulante reportado (-448,7M) frente al WC teórico (-125,7M): __-323M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1428,9M - (__-323M__) = 1751,9M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1403,5 |
| Recompras | -1278,2 |
| Caja*1 | -120,4 |
| Deuda*1 | 1 |
| En total | 5,9 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 3515,1M -> 3516,1M (+1M). Deuda neta: 461,8M -> 342,4M (-119,4M). Caja balance: 3053,3M (Q2) -> 3173,7M (Q3) (+120,4M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -120,4M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 11,81 $
- **Acciones en circulación:** 331,3M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 5951M | 3822,8M | +55,67 % |
| Beneficio Bruto | 5280,8M | 3341,2M | +58,05 % |
| Beneficio Operativo | 4643,2M | 3065,6M | +51,46 % |
| EBT | 4680,9M | 2699,6M | +73,39 % |
| Beneficio Neto | 3604,29M | 2224,15M | +62,05 % |

> *1: El periodo comparable de 2025 incluyó un deterioro de fondo de comercio de 188,9M, que se suma de vuelta en la columna Anterior Ajustado (Beneficio Operativo 2876,7M + 188,9M = 3065,6M; EBT 2699,6M + 188,9M = 2888,5M). En el periodo actual no hubo deterioros de fondo de comercio; la amortización recurrente de intangibles (78,1M en 9 meses) se mantiene como coste en la columna Ajustado.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 769,8M sobre un EBT de 4680,9M (tipo efectivo del 16,45 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -28,5 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (4680,9M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 3604,29M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 368,6M sobre un EBT de 2699,6M (tipo efectivo del 13,65 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -40,64 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (2888,5M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 2224,15M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 3589,3 | 3645,7 |
| CAPEX | 25,4 | 25,4 |
| FCF | 3563,9 | 3620,3 |
| FCF/Acción | 10,76 $ | 10,93 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 3563,9 | 3620,3 |

**Escenarios:** Normal (WC=-584) · Normalizado*1 (WC=-377)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,7%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -377,2M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-584M) frente al WC teórico (-377,2M): __-206,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda como subtotal en: 3589,3M - (__-206,8M__) = 3796,1M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 1076,6M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 4680,9M) y solamente ha pagado 926,2M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-150,4M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **3589,3M __+206,8M__ (circulante) __-150,4M__ (impuestos) = 3645,7M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 3563,9 |
| Recompras | -2811,2 |
| Caja*1 | -686,6 |
| Deuda*1 | 3,1 |
| En total | 69,2 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 3513M -> 3516,1M (+3,1M). Deuda neta: 1025,9M -> 342,4M (-683,5M). Caja balance: 2487,1M (2025) -> 3173,7M (2026) (+686,6M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -686,6M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*