# Informe 10-Q de Air Products and Chemicals, Inc. (APD) — 2026 Q3 results — APD

> Empresa: Air Products and Chemicals, Inc. (APD)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — APD
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2969/000000296926000036/apd-20260630.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/2af52bff-7db3-44f1-8b97-4a4190a2b7c4.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/APD/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,91 $
- **Acciones en circulación:** 222,7M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 3161M | 3022,7M | +4,58 % |
| Beneficio Bruto | 1036M | 982,6M | +5,43 % |
| Beneficio Operativo | 810,3M | 814,7M | -0,54 % |
| EBT | -1488,3M | 723,2M | -305,79 % |
| Beneficio Neto | 1092,7M | 575,42M | +89,9 % |

> *1: En el trimestre se registraron cargos por acciones de negocio y activos de 2907,4M (cancelación del Louisiana Clean Energy Complex y salida de la planta de hidrógeno verde de Casa Grande, Arizona), que se suman de vuelta al Beneficio Operativo Ajustado: -2097,1M + 2907,4M = 810,3M. En el periodo comparable del año anterior hubo cargos de 24,1M, que se suman de vuelta: 790,6M + 24,1M = 814,7M. No hubo deterioro de fondo de comercio ni de intangibles en ninguno de los dos periodos.
> *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 0M sobre un EBT de 723,2M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -100 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (747,3M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 575,42M. En el periodo actual, el Beneficio Neto Ajustado se calcula como EBT Ajustado × 0,77 = 1419,1M × 0,77 = 1092,7M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1305,2 | 1382,5 |
| CAPEX | 995,7 | 995,7 |
| FCF | 309,5 | 386,8 |
| FCF/Acción | 1,39 $ | 1,74 $ |
| Dividendo | 403 | 403 |
| Libre | -93,5 | -16,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-149) · Normalizado*1 (WC=-72)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -7%. Al ser trimestral (3 meses), el importe anual se prorratea por 3/12 = -71,7M. Desviación del circulante reportado (-149M) frente al WC teórico (-71,7M): __-77,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1305,2M - (__-77,3M__) = 1382,5M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -93,5 |
| Caja*1 | -29,5 |
| Deuda*1 | -30,9 |
| En total | -153,9 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -153,9M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 17698,4M -> 17667,5M (-30,9M). Deuda neta: 15842,4M -> 16687M (+844,6M). Caja balance: 951M -> 980,5M (+29,5M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -29,5M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 10,11 $
- **Acciones en circulación:** 222,7M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 9435,3M | 8870,4M | +6,37 % |
| Beneficio Bruto | 3018,4M | 2759,9M | +9,37 % |
| Beneficio Operativo | 2320M | 2082,3M | +11,42 % |
| EBT | -203,4M | -364,5M | — |
| Beneficio Neto | -6,1M | -364,5M | — |

> *1: En los 9 meses se registraron cargos por acciones de negocio y activos de 2929,4M, que se suman de vuelta al Beneficio Operativo Ajustado: -609,9M + 2929,4M = 2320M. En el periodo comparable del año anterior hubo cargos de 2952M y 86,3M de costes relacionados con activismo accionarial, que se suman de vuelta: -893,8M + 2952M + 86,3M = 2082,3M. No hubo deterioro de fondo de comercio ni de intangibles en ninguno de los dos periodos.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 3309,6 | 2604,2 |
| CAPEX | 3354,5 | 3354,5 |
| FCF | -44,9 | -750,3 |
| FCF/Acción | -0,20 $ | -3,37 $ |
| Dividendo | 1200 | 1200 |
| Libre | -1244,9 | -1950,3 |

**Escenarios:** Normal (WC=-211) · Normalizado*1 (WC=-215)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -7%. Al ser un horizonte de 9 meses, el importe anual se prorratea por 9/12: -215,1M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-210,8M) frente al WC teórico (-215,1M): __4,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 3309,6M - (__4,3M__) = 3305,3M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 672,4M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 2923,3M) y solamente ha pagado 10M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-662,4M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
> *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 38,7M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (__-38,7M__) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: **3309,6M __-4,3M__ (circulante) __-662,4M__ (impuestos) __-38,7M__ (stock options) = 2604,2M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -1244,9 |
| Desinversiones*1 | 132,8 |
| Caja*2 | 875,5 |
| Deuda*2 | -30,9 |
| En total | -267,5 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -267,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Desinversiones: Se ingresaron 132,8M por la venta de activos (proceeds from sales of property, plant, equipment and other assets) en los 9 meses.
> *2: Deuda balance: 17698,4M -> 17667,5M (-30,9M). Deuda neta: 15842,4M -> 16687M (+844,6M). Caja balance: 1856M -> 980,5M (-875,5M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +875,5M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*