# Informe 10-Q de Apa Corporation (APA) — 2026 Q3 results — APA

> Empresa: Apa Corporation (APA)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — APA
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1841666/000184166626000071/apa-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/7f3cf33e-af49-4fc8-9a52-e20a7cc1a149.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/APA/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,33 $
- **BPA normalizado:** —
- **Acciones en circulación:** 340,2M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | — | 2777M | 2166M | +28,21 % |
| Beneficio Bruto | — | 1963M | 1445M | +35,85 % |
| Beneficio Operativo | — | 1313M | 818M | +60,51 % |
| EBT | — | 1200M | 511M | +134,83 % |
| Beneficio Neto | — | 924M | 393,47M | +134,83 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 406M sobre un EBT de 1200M (tipo efectivo del 33,83 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +47,1 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1200M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 924M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 0M sobre un EBT de 511M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -100 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (511M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 393,47M.
> El Beneficio Bruto se calcula como Ventas menos los costes directos de producción publicados en el estado de resultados: Lease operating expenses 418M, Gathering, processing, and transmission 104M, Purchased oil and gas costs 226M y Taxes other than income 66M (total 814M); 2777M − 814M = 1963M. En el periodo comparable: 2166M − (376 + 110 + 184 + 51) = 1445M.
> El Beneficio Neto es el consolidado del estado de resultados (794M), que incluye 96M atribuibles a participaciones no controladoras de Egipto; el atribuible a acciones ordinarias fue de 698M.
> No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el trimestre ni en el periodo comparable, por lo que la columna Ajustado coincide con la Normal y no procede resalte ni nota de ajuste.
> Columna Normalizado: histórico insuficiente (5 de 7 años); no se calcula la cifra de un año normal.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1376 | 2061 |
| CAPEX | — | — |
| FCF | — | — |
| FCF/Acción | — | — |
| Dividendo | 87 | 87 |
| Libre | — | — |

**Escenarios:** Normal (WC=-682) · Normalizado*1 (WC=3)

> *1: WC = media de los últimos 5 ejercicios (años con dato): 0,3%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 3M. Desviación del circulante reportado (-682M) frente al WC teórico (3M): __-685M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1376M - (__-685M__) = 2061M.
> El CAPEX del trimestre no consta: el estado de flujos solo publica el acumulado a nueve meses (1755M) y el trimestre anterior no aporta CAPEX acumulado para deducirlo, por lo que FCF, FCF/Acción y Libre quedan sin cifra en este horizonte.
> El ajuste fiscal del trimestre se omite por falta de dato trimestral publicado de impuestos pagados en efectivo; el filing solo publica el acumulado.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | — |
| Recompras | -531 |
| Caja*1 | 369 |
| Deuda*1 | -448 |
| En total | -610 |

**Verificación:** No cuadra. Hay una discrepancia significativa entre el capital libre y los usos detectados; se deberá analizar más a fondo. El residuo de -610M se explica en parte por las distribuciones a participaciones no controladoras (257M acumuladas a nueve meses, línea «Distributions to noncontrolling interest» del estado de flujos) y por el efecto divisa y reclasificaciones de balance; el filing no permite aislar el importe trimestral exacto de cada componente.

> *1: Deuda balance: 3743M -> 3295M (-448M). Deuda neta: 3299M -> 3220M (-79M). Caja balance: 444M (Q2) -> 75M (Q3) (-369M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 369M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 6,36 $
- **BPA normalizado:** —
- **Acciones en circulación:** 340,2M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | — | 7302M | — | — |
| Beneficio Bruto | — | 5524M | — | — |
| Beneficio Operativo | — | 3648M | — | — |
| EBT | — | 3307M | 1361M | +142,98 % |
| Beneficio Neto | — | 2546,39M | 1047,97M | +142,98 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 0M sobre un EBT de 3307M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -100 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (3307M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 2546,39M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 0M sobre un EBT de 1361M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -100 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1361M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1047,97M.
> El Beneficio Bruto acumulado se calcula como Ventas menos los costes directos de producción publicados: Lease operating expenses 1133M, Gathering, processing, and transmission 282M, Purchased oil and gas costs 179M y Taxes other than income 184M (total 1778M); 7302M − 1778M = 5524M.
> El Beneficio Neto acumulado es el consolidado (2164M) e incluye 273M atribuibles a participaciones no controladoras; el atribuible a acciones ordinarias fue de 1891M.
> No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el acumulado ni en el periodo comparable, por lo que la columna Ajustado coincide con la Normal y no procede resalte ni nota de ajuste.
> Columna Normalizado: histórico insuficiente (5 de 7 años); no se calcula la cifra de un año normal.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 3636 | 4161,9 |
| CAPEX | 1755 | 1755 |
| FCF | 1881 | 2406,9 |
| FCF/Acción | 5,53 $ | 7,08 $ |
| Dividendo | 264 | 264 |
| Libre | 1617 | 2142,9 |

**Escenarios:** Normal (WC=-517) · Normalizado*1 (WC=9)

> *1: WC = media de los últimos 5 ejercicios (años con dato): 0,3%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: 8,9M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-517M) frente al WC teórico (8,9M): __-525,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 3636M - (__-525,9M__) = 4161,9M.
> *2: Impuestos: el filing no publica el importe de impuestos pagados en efectivo («Cash paid for income taxes») en el estado de flujos, por lo que el ajuste fiscal del Cash Flow se omite por falta de dato verificable. La cifra final de la columna Normalizado recoge únicamente el ajuste de circulante: **3636M __+525,9M__ (circulante) = 4161,9M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1617 |
| Recompras | -550 |
| Caja*1 | 441 |
| Deuda*1 | -1198 |
| En total | 310 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 4493M -> 3295M (-1198M). Deuda neta: 3977M -> 3220M (-757M). Caja balance: 516M (2025) -> 75M (2026) (-441M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 441M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*