# Informe 10-Q de Abercrombie & Fitch Co. (ANF) — 2026 Q2 results — ANF

> Empresa: Abercrombie & Fitch Co. (ANF)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q2 results — ANF
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1018840/000101884026000047/anf-20260801.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/46b0e7fb-3e35-4f61-915e-e50fe3c3e918.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/ANF/2026-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,40 $
- **Acciones en circulación:** 42,4M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1266,69M | 1208,56M | +4,81 % |
| Beneficio Bruto | 900,58M | 756,97M | +18,97 % |
| Beneficio Operativo | 254,15M | 245,23M | +3,64 % |
| EBT | 260,29M | 209,13M | +24,46 % |
| Beneficio Neto | 201,54M | 190,74M | +5,66 % |

> *1: Se suman de vuelta los deterioros de intangibles y activos: 1,45M en el trimestre actual (Beneficio Operativo 252,7M + 1,45M = 254,15M) y 2,77M en el mismo trimestre del año anterior (206,66M + 2,77M = 209,43M). Además, en el periodo comparable se suma de vuelta el Litigation Settlement de 38,574M que la compañía excluye en su conciliación non-GAAP: Beneficio Operativo Anterior Ajustado = 206,66M + 2,77M + 38,574M = 245,23M. Los reembolsos de aranceles IEEPA de unos 100M se registran como reducción del coste de ventas y elevan el margen bruto; no se excluyen por ser un ingreso en efectivo del periodo.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 74,75M sobre un EBT de 260,29M (tipo efectivo del 28,72 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +24,86 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (261,74M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 201,54M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 65,74M sobre un EBT de 209,13M (tipo efectivo del 31,44 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +36,68 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (247,71M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 190,74M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 269,1 | 230,5 |
| CAPEX | 68,1 | 68,1 |
| FCF | 201 | 162,4 |
| FCF/Acción | 4,74 $ | 3,83 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 201 | 162,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=40) · Normalizado*1 (WC=1)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,4%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 0,9M. Desviación del circulante reportado (39,5M) frente al WC teórico (0,9M): __38,6M__. Subtotal intermedio tras el ajuste de circulante: 269,1M - (__38,6M__) = 230,5M. Al no haber ajuste fiscal, esta cifra es el valor final de la columna Normalizado.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 201 |
| Recompras | -179,7 |
| Caja*1 | -33,7 |
| En total | -12,4 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -619,1M -> -638M (-18,9M). Caja balance: 594M (Q1) -> 627,7M (Q2) (+33,7M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -33,7M. La compañía no tiene deuda financiera: la línea de crédito ABL de 500M estaba sin disponer a 1 de agosto de 2026.

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 6,02 $
- **Acciones en circulación:** 42,4M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2380,51M | 2305,87M | +3,24 % |
| Beneficio Bruto | 1600,56M | 1437,15M | +11,37 % |
| Beneficio Operativo | 345,14M | 346,76M | -0,47 % |
| EBT | 354,38M | 317,45M | +11,63 % |
| Beneficio Neto | 275,66M | 274,14M | +0,55 % |

> *1: Se suman de vuelta los deterioros de intangibles y activos: 3,64M en el acumulado actual (Beneficio Operativo 341,5M + 3,64M = 345,14M) y 3,45M en el mismo periodo del año anterior (308,19M + 3,45M = 311,64M). Además, en el periodo comparable se suma de vuelta el Litigation Settlement de 38,574M que la compañía excluye en su conciliación non-GAAP: Beneficio Operativo Anterior Ajustado = 308,19M + 3,45M + 38,574M = 346,76M. El acumulado incluye unos 100M de reembolsos de aranceles IEEPA en el coste de ventas.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 100,72M sobre un EBT de 354,38M (tipo efectivo del 28,42 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +23,57 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (358,01M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 275,66M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 92,32M sobre un EBT de 317,45M (tipo efectivo del 29,08 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +26,44 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (356,02M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 274,14M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 313,4 | 362,2 |
| CAPEX | 129,36 | 129,36 |
| FCF | 184 | 232,8 |
| FCF/Acción | 4,34 $ | 5,49 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 184 | 232,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=-60) · Normalizado*1 (WC=2)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,4%. El importe anual se prorratea por los meses transcurridos (6/12) = 1,7M. Desviación del circulante reportado (-60,3M) frente al WC teórico (1,7M): __-62M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 313,4M - (__-62M__) = 375,4M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 82,3M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 358M) y solamente ha pagado 69,1M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-13,2M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **313,4M __+62M__ (circulante) __-13,2M__ (impuestos) = 362,2M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 184 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 15 |
| Recompras | -284,74 |
| Caja*1 | 131,8 |
| En total | 46,06 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 0M -> 0M (0M). Deuda neta: -784,6M -> -638M (+146,6M). Caja balance: 759,5M (2025) -> 627,7M (2026) (-131,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +131,8M. Las inversiones a corto plazo bajaron de 25,04M a 10,28M (-14,75M), lo que libera liquidez: fila Inversiones a corto plazo = +15M (neto de compras de 19,6M y ventas de 34,6M en el estado de flujos). La compañía no tiene deuda financiera: la línea ABL de 500M estaba sin disponer.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*