# Informe 10-Q de Autonation, Inc. (AN) — 2026 Q3 results — AN

> Empresa: Autonation, Inc. (AN)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — AN
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/350698/000162828026068579/an-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/c8287340-2748-4dd9-9814-42c18e5cde15.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AN/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 5,02 $
- **BPA normalizado:** 16,99 $
- **Acciones en circulación:** 32,3M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 23726,5M | 7010,3M | 7037,4M | -0,39 % |
| Beneficio Bruto | 4196M | 1207,6M | 1238,4M | -2,49 % |
| Beneficio Operativo | 1020,7M | 314,6M | 372,4M | -15,52 % |
| EBT | 840,7M | 215,5M | 287,6M | -25,07 % |
| Beneficio Neto | 647,3M | 162,3M | 215,1M | -24,55 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 23726,5M y margen bruto mediano del 17,68 % con margen operativo mediano del 4,3 %: beneficio bruto 4196M; beneficio operativo 1020,7M; EBT 840,7M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 647,3M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 16,99 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 209,3 | -116 |
| CAPEX | 75,7 | 75,7 |
| FCF | 133,6 | -191,7 |
| FCF/Acción | 4,14 $ | -5,93 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 133,6 | -191,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=326) · Normalizado*1 (WC=1)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 3,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 0,6M. Desviación del circulante reportado (325,9M) frente al WC teórico (0,6M): __325,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 209,3M - (__325,3M__) = -116M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 133,6 |
| Recompras | -150,2 |
| Caja*1 | 2,1 |
| Deuda*1 | 85,8 |
| En total | 71,3 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +71,3M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 6844,5M -> 6930,3M (+85,8M). Deuda neta: 6791,2M -> 6879,1M (+87,9M). Caja balance: 53,3M (Q2) -> 51,2M (Q3) (-2,1M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +2,1M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 17,02 $
- **BPA normalizado:** 16,99 $
- **Acciones en circulación:** 32,3M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 23726,5M | 20492,2M | 20702,2M | -1,01 % |
| Beneficio Bruto | 4196M | 3649,8M | 3733,7M | -2,25 % |
| Beneficio Operativo | 1020,7M | 947,9M | 1063M | -10,83 % |
| EBT | 840,7M | 680,8M | 797M | -14,58 % |
| Beneficio Neto | 647,3M | 508,07M | 613,69M | -17,21 % |

> *1: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 183M sobre un EBT de 660M (tipo efectivo del 27,73 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +20,55 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (797M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 613,69M. El gasto fiscal reportado fue 185,2M sobre un EBT de 735M (tipo efectivo del 25,2 %). No procede normalizar el gasto, que ya incluye el impuesto asociado a la partida no recurrente excluida; el Beneficio Neto Ajustado queda en 508,07M.
> *2: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 54,2M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (41,73M). Descripción de la partida: Ganancia neta por revalorización de inversiones en participaciones minoritarias (Waymo y Fair Holdings) registrada en Otros ingresos (gastos), neto.
> *3: El año anterior tuvieron un impairment de 137M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 23726,5M y margen bruto mediano del 17,68 % con margen operativo mediano del 4,3 %: beneficio bruto 4196M; beneficio operativo 1020,7M; EBT 840,7M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 647,3M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 16,99 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 160,4 | 314,2 |
| CAPEX | 201,7 | 201,7 |
| FCF | -41,3 | 112,5 |
| FCF/Acción | -1,28 $ | 3,48 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -41,3 | 112,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=55) · Normalizado*1 (WC=2)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 3,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: 1,9M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (54,7M) frente al WC teórico (1,9M): __52,8M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 160,4M - (__52,8M__) = 107,6M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 156,6M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 680,8M) y solamente ha pagado 363,2M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __+206,6M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **160,4M __-52,8M__ (circulante) __+206,6M__ (impuestos) = 314,2M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -41,3 |
| Adquisiciones*1 | -316,5 |
| Recompras | -619,9 |
| Caja*2 | 7,4 |
| Deuda*2 | 1006,2 |
| En total | 35,9 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: efectivo restringido (consignaciones o liberaciones) -64,2M. Con ellos, el resto sin explicar sería -28,3M, dentro del margen razonable.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 316,5M a la compra de cuatro concesionarios (un Toyota en el área de Atlanta y tres de lujo en el área de la bahía de San Francisco), que aportan aproximadamente 600M$ de ingresos anuales y 9.700 unidades de venta al por menor al año (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 5924,1M -> 6930,3M (+1006,2M). Deuda neta: 5865,5M -> 6879,1M (+1013,6M). Caja balance: 58,6M (2025) -> 51,2M (2026) (-7,4M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +7,4M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*