# Informe 10-Q de Amgen Inc. (AMGN) — 2026 Q3 results — AMGN

> Empresa: Amgen Inc. (AMGN)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — AMGN
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/318154/000031815426000155/amgn-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/668a41d1-f868-4651-8f88-366bef2192eb.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AMGN/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,54 $
- **Acciones en circulación:** 540,9M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 10365M | 9557M | +8,45 % |
| Beneficio Bruto | 7577M | 6475M | +17,02 % |
| Beneficio Operativo | 3710M | 2526M | +46,87 % |
| EBT | 3186M | 2021M | +57,64 % |
| Beneficio Neto | 2453,22M | 1556,17M | +57,64 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 822M sobre un EBT de 4686M (tipo efectivo del 17,54 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -23,73 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (3186M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 2453,22M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 705M sobre un EBT de 3921M (tipo efectivo del 17,98 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -21,83 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (2021M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1556,17M.
> *2: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 1500M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (1155M). Descripción de la partida: Ganancias no realizadas por la revalorización de la participación del ~17 % en BeOne Medicines Ltd., registradas en Other income, net. También se excluye la partida no recurrente de 1900M del periodo comparable (Anterior Ajustado).
> *3: I+D: la compañía destinó 2111M a investigación y desarrollo en el trimestre (20,4 % de las ventas), frente a 1900M en el mismo trimestre del año anterior (19,9 % de las ventas, +11,1 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 4241 | 2594,6 |
| CAPEX | 587 | 587 |
| FCF | 3654 | 2007,6 |
| FCF/Acción | 6,76 $ | 3,71 $ |
| Dividendo | 1363 | 1363 |
| Libre | 2291 | 644,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=1504) · Normalizado*1 (WC=-142)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -4,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -142,4M. Desviación del circulante reportado (1504M) frente al WC teórico (-142,4M): __1646,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 4241M - (__1646,4M__) = 2594,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 2291 |
| Caja*2 | 799 |
| Deuda*2 | -3297 |
| En total | -207 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 57304M -> 54007M (-3297M). Deuda neta: 29900M -> 28196M (-1704M). Caja balance: 13989M (Q2) -> 13190M (Q3) (-799M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 799M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 11,87 $
- **Acciones en circulación:** 540,9M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 29037M | 26885M | +8 % |
| Beneficio Bruto | 20694M | 17824M | +16,1 % |
| Beneficio Operativo | 9890M | 6360M | +55,5 % |
| EBT | 8338M | 4462M | +86,87 % |
| Beneficio Neto | 6420,26M | 3435,74M | +86,87 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 1480M sobre un EBT de 9538M (tipo efectivo del 15,52 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -32,54 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (8338M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 6420,26M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 1084M sobre un EBT de 7462M (tipo efectivo del 14,53 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -36,84 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (4462M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 3435,74M.
> *2: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 1200M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el Beneficio Neto Ajustado resta su efecto después de impuestos al 23 % (924M). Descripción de la partida: Ganancias no realizadas por la revalorización de la participación del ~17 % en BeOne Medicines Ltd., registradas en Other income, net. También se excluye la partida no recurrente de 3000M del periodo comparable (Anterior Ajustado).
> *3: El deterioro de intangibles de 63M se mantiene como coste en la columna Ajustado y no se revierte.
> *4: I+D: la compañía destinó 5698M a investigación y desarrollo en 2026 (19,6 % de las ventas), frente a 5130M en 2025 (19,1 % de las ventas, +11,1 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 10432 | 10450 |
| CAPEX | 1812 | 1812 |
| FCF | 8620 | 8638 |
| FCF/Acción | 15,94 $ | 15,97 $ |
| Dividendo | 4083 | 4083 |
| Libre | 4537 | 4555 |

**Escenarios:** Normal (WC=-20) · Normalizado*1 (WC=-427)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -4,5%. El importe anual se prorratea por 9/12 (o se divide entre 4 y se multiplica por 3 trimestres): -427,3M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-20M) frente al WC teórico (-427,3M): __407,3M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 10432M - (__407,3M__) = 10024,7M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 1641,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 7138M) y solo consta un pago estimado de 2067M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __+425,3M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **10432M __-407,3M__ (circulante) __+425,3M__ (impuestos) = 10450M**. El efecto neto es de solo +18M, porque ambos ajustes se cancelan en gran medida.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 4537 |
| Caja*1 | -4061 |
| Deuda*1 | -597 |
| En total | -121 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 54604M -> 54007M (-597M). Deuda neta: 45475M -> 40817M (-4658M). Caja balance: 9129M (2025) -> 13190M (2026) (+4061M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -4061M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*