# Informe 10-Q de Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) — 2026 Q3 results — AMD

> Empresa: Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — AMD
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2488/000000248826000191/amd-20260926.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/3f1bbeb4-1bf4-477d-84ef-bbd02dc8f800.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AMD/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,88 $
- **BPA normalizado:** 0,38 $
- **Acciones en circulación:** 1640M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 13098,5M | 13377M | 9246M | +44,68 % |
| Beneficio Bruto | 5858,4M | 7210M | 9246M | -22,02 % |
| Beneficio Operativo | 938,8M | 2832M | 1270M | +122,99 % |
| EBT | 807,8M | 1868M | 1315M | +42,05 % |
| Beneficio Neto | 622M | 1438,36M | 1012,55M | +42,05 % |

> *1: La amortización recurrente de intangibles (534M en el trimestre) se mantiene como coste en la columna Ajustado, conforme a la política del sector tecnológico: refleja el desgaste real del activo que sostiene el producto. No hay deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el periodo, por lo que el Beneficio Operativo Ajustado coincide con el Normal.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue -555M sobre un EBT de 1868M. La anomalía del tipo efectivo se debe al cargo no monetario de 1.097M por el cambio de valor razonable de los warrants emitidos a clientes, que redujo el EBT del trimestre y provocó un beneficio fiscal de 555M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -229,18 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1868M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1438,36M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 153M sobre un EBT de 1315M (tipo efectivo del 11,63 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -49,41 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1315M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1012,55M. La columna Normal mantiene el net income GAAP reportado de 2428M, que incluye la equity income in investee de 5M y el beneficio fiscal de 555M; la normalización fiscal es un ajuste exclusivo de la columna Ajustado.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 13098,5M y margen bruto mediano del 44,73 % con margen operativo mediano del 7,17 %: beneficio bruto 5858,4M; beneficio operativo 938,8M; EBT 807,8M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 622M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,38 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1202 | 5261,5 |
| CAPEX | 648 | 648 |
| FCF | 554 | 4613,5 |
| FCF/Acción | 0,34 $ | 2,81 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 554 | 4613,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-4888) · Normalizado*1 (WC=-828)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -34,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -828,5M. Desviación del circulante reportado (-4888M) frente al WC teórico (-828,5M): __-4059,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1202M - (__-4059,5M__) = 5261,5M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 554 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -347 |
| Adquisiciones*1 | -257 |
| Caja*2 | -2318 |
| Deuda*2 | 3853 |
| En total | 1485 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +1485M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 257M a adquisiciones inmateriales individual y agregadamente (uso de fondos). Quedan pendientes de cierre Taalas Inc. (agosto de 2026, ~2.900M en efectivo y acciones, incluida contraprestación contingente de hasta ~1.400M) y World Labs Technologies, Inc. (septiembre de 2026, ~8.200M en acciones), que no computan en el trimestre por no haberse cerrado.
> *2: Deuda balance: 3226M -> 7079M (+3853M). Deuda neta: -1860M -> -325M (+1535M). Caja balance: 5086M (Q2) -> 7404M (Q3) (+2318M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -2318M. La deuda neta sigue siendo negativa (posición de caja neta de 325M). Inversiones a corto plazo: 8025M -> 8372M (+347M), uso de capital (-); fila = -347M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,83 $
- **BPA normalizado:** 0,38 $
- **Acciones en circulación:** 1640M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 13098,5M | 35166M | 24369M | +44,31 % |
| Beneficio Bruto | 5858,4M | 18829M | 24369M | -22,73 % |
| Beneficio Operativo | 938,8M | 6298M | 1942M | +224,3 % |
| EBT | 807,8M | 6023M | 2066M | +191,53 % |
| Beneficio Neto | 622M | 4637,71M | 1590,82M | +191,53 % |

> *1: La amortización recurrente de intangibles (1629M en el acumulado) se mantiene como coste en la columna Ajustado, conforme a la política del sector tecnológico. No hay deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en el periodo, por lo que el Beneficio Operativo Ajustado coincide con el Normal.
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue -65M sobre un EBT de 6023M. La anomalía del tipo efectivo se debe al cargo no monetario de 1.097M por el cambio de valor razonable de los warrants emitidos a clientes, que redujo el EBT del trimestre y provocó un beneficio fiscal de 555M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -104,69 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (6023M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 4637,71M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue -558M sobre un EBT de 2066M. La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -217,43 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (2066M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1590,82M. La columna Normal mantiene el net income GAAP reportado de 6108M, que incluye la equity income in investee de 17M y el beneficio fiscal de 65M; la normalización fiscal es un ajuste exclusivo de la columna Ajustado.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 13098,5M y margen bruto mediano del 44,73 % con margen operativo mediano del 7,17 %: beneficio bruto 5858,4M; beneficio operativo 938,8M; EBT 807,8M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 622M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,38 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 6523 | 7116,2 |
| CAPEX | 1845 | 1845 |
| FCF | 4678 | 5271,2 |
| FCF/Acción | 2,85 $ | 3,21 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 4678 | 5271,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-3631) · Normalizado*1 (WC=-2485)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -34,5%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -2485,5M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-3631M) frente al WC teórico (-2485,5M): __-1145,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 6523M - (__-1145,5M__) = 7668,5M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 1385,3M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 6023M) y solamente ha pagado 833M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-552,3M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **6523M __+1145,5M__ (circulante) __-552,3M__ (impuestos) = 7116,2M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 4678 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -3344 |
| Adquisiciones*1 | -129 |
| Recompras | -221 |
| Caja*2 | -1865 |
| Deuda*2 | 3857 |
| En total | 2976 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +2976M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 129M a adquisiciones inmateriales individual y agregadamente (uso de fondos). Quedan pendientes de cierre Taalas Inc. (agosto de 2026, ~2.900M en efectivo y acciones, incluida contraprestación contingente de hasta ~1.400M) y World Labs Technologies, Inc. (septiembre de 2026, ~8.200M en acciones), que no computan en el acumulado por no haberse cerrado.
> *2: Deuda balance: 3222M -> 7079M (+3857M). Deuda neta: -2317M -> -325M (+1992M). Caja balance: 5539M (2025) -> 7404M (2026) (+1865M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -1865M. La deuda neta sigue siendo negativa (posición de caja neta de 325M). Inversiones a corto plazo: 5013M -> 8372M (+3359M), uso de capital (-); fila = -3344M (flujo neto de valores negociables: ventas 3410M − compras 6754M).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*