AMCX — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 41,2M · BPA: -1,15 $

• *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 42,77M sobre un EBT de 122,85M (tipo efectivo del 34,81 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +51,35 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (122,85M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 94,59M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 0,6M. Desviación del circulante reportado (-110,2M) frente al WC teórico (0,6M): -110,8M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -41,9M - (-110,8M) = 68,9M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 1661M -> 1663,5M (+2,5M). Deuda neta: 1197M -> 1223,3M (+26,3M). Caja balance: 464M -> 440,2M (-23,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 23,8M. El saldo de 30-jun-2026 no consta en el texto fuente; la comparación se hace contra el cierre de 2025.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 41,2M · BPA: -2,14 $

• *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 73,79M sobre un EBT de 228,73M (tipo efectivo del 32,26 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +40,27 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (228,73M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 176,12M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1%. En 9 meses, el WC teórico del periodo = importe anual × 9/12 = 1,8M. Desviación del circulante reportado (-116,6M) frente al WC teórico (1,8M): -118,4M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 82,8M - (-118,4M) = 201,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 1752,3M -> 1663,5M (-88,8M). Deuda neta: 1249,9M -> 1223,3M (-26,6M). Caja balance: 502,4M -> 440,2M (-62,2M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 62,2M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance mantenido

La dirección no publica en el 10-Q del tercer trimestre ninguna actualización del guidance cuantitativo: mantiene sin cambios lo comunicado en el segundo trimestre (julio de 2026), cuando elevó sus previsiones anuales. No hay revisión al alza ni a la baja en este trimestre.

• Acuerdo de licencia con Netflix para The Walking Dead Universe: El 30 de julio de 2026 la compañía firmó con Netflix un acuerdo de derechos globales co-exclusivos de streaming de las 7 series (371 episodios) de The Walking Dead Universe, con una tasa de licencia agregada de 500M a pagar en cuotas trimestrales durante cinco años; el ingreso a reconocer se estima en ~450M por el valor presente de los pagos, con ~25M a cobrar en 2026.
• Acuerdo de litigio de The Walking Dead por 120M: El 4 de septiembre de 2026 la compañía firmó un acuerdo con Robert Kirkman y otros demandantes que resuelve las reclamaciones por incumplimiento de contrato: contraprestación total de 120,0M, con 85,0M pagados en efectivo el 16 de septiembre de 2026 (cargo registrado en el trimestre) y 35,0M a pagar antes del 31 de enero de 2027 como anticipo de participaciones futuras.
• Venta del negocio de streaming ALLBLK: El 26 de agosto de 2026 la compañía desinvirtió su negocio de streaming ALLBLK, con una plusvalía antes de impuestos de 3,7M registrada en 'Impairment and other charges' y un cobro neto de 26,5M; posteriormente firmó un acuerdo de licencia de contenido a largo plazo con el comprador.
• Recompra acelerada de acciones de 30M finalizada: En mayo de 2026 se firmó un ASR con Citibank por 30,0M; la operación se cerró en octubre de 2026 con 2.817.888 acciones de Clase A a un precio medio de 10,65 $, quedando 87,4M de autorización disponible del programa de 1.500M.

Ingresos por negocio

El filing reporta una parte del negocio: Domestic Operations (100,0 %). En Q3 2026, los ingresos de los negocios fueron 493,8M$ (+1,7 % i/a); la mayor es Domestic Operations, con 493,8M$ (100,0 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. Las áreas geográficas que publica el filing no se incluyen en este apartado, que solo muestra negocios. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Domestic Operations

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 515,5M$ (Q4 24) a 493,8M$ (Q3 26), -4,2 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.