AMCR — Q1 2026

ÚLTIMOS 3 MESES (Q1)

1. VENTAS

ACCIONES: 461,8M · BPA: 0,75 $

• *1: Se suman de vuelta 152M de amortización de intangibles de adquisiciones en el trimestre (152M también en el periodo comparable), que elevan el Beneficio Operativo Ajustado a 606M frente a los 454M reportados. No hubo deterioros de fondo de comercio ni de intangibles en ninguno de los dos periodos.
• *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 49M sobre un EBT de 309M (tipo efectivo del 15,86 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -31,05 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (461M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 354,97M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 0,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 0,7M. Desviación del circulante reportado (-1175M) frente al WC teórico (0,7M): -1175,7M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -527M - (-1175,7M) = 648,7M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 103,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 451M) y solamente ha pagado 42M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de -61,7M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal.
• *3: Stock Options / Compensación en acciones (SBC): La empresa reporta 12M en remuneración basada en acciones añadida al flujo operativo. Al suponer una dilución efectiva del accionista y concederse habitualmente con descuento, bajo un criterio conservador se deduce el importe íntegro de esta partida (-12M) del Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los tres ajustes sobre el Cash Flow: -527M +1175,7M (circulante) -61,7M (impuestos) -12M (stock options) = 575M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *2: Deuda balance: 14012M -> 14843M (+831M). Deuda neta: 12897M -> 14011M (+1114M). Caja balance: 1115M -> 832M (-283M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 283M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado a la baja

La compañía rebaja el guidance de BPA diluido ajustado del periodo transitorio (jul-dic 2026) a 1,70-1,80 $ desde 1,80-1,90 $, por el retraso en el traslado de los mayores costes de energía y distribución. Ahora espera un apalancamiento (deuda neta/EBITDA ajustado LTM) de aproximadamente 3,6x a 31 de diciembre de 2026, frente a 3,5-3,6x anterior.

• Rebaja del guidance del periodo transitorio: Rebaja el BPA diluido ajustado del periodo transitorio jul-dic 2026 a 1,70-1,80 $ desde 1,80-1,90 $ por el retraso en el traslado de los mayores costes de energía y distribución; el apalancamiento esperado a 31-dic-2026 sube a ~3,6x (antes 3,5-3,6x).
• Dividendo trimestral elevado a 0,66 $/acción: El consejo declaró un dividendo trimestral de 0,66 $/acción (0,65 $ en el mismo trimestre del año anterior), pagadero el 16 de diciembre de 2026 a los accionistas registrados a 25 de noviembre de 2026.
• Amortización anticipada de notas al 3,100%: El 15 de septiembre de 2026 completó la redención de notas sénior no garantizadas al 3,100% por 300M de principal; la deuda neta ascendía a 14.011M a 30 de septiembre de 2026.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 2 partes del negocio: Flexibles (52,2 %) y Rigid Packaging (47,8 %). En Q4 2026, los ingresos de los negocios fueron 6.398M$ (+25,9 % i/a); la mayor es Flexibles, con 3.337M$ (52,2 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. El cuarto trimestre se deriva del acumulado anual del 10-K menos los tres primeros trimestres, para completar la serie trimestral. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Flexibles

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 2.552M$ (Q1 25) a 3.337M$ (Q4 26), +30,8 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Rigid Packaging

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 801M$ (Q1 25) a 3.061M$ (Q4 26), +282,1 %. Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.