# Informe 10-Q de Applied Materials, Inc. (AMAT) — 2026 Q3 results — AMAT

> Empresa: Applied Materials, Inc. (AMAT)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — AMAT
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/6951/000162828026058235/amat-20260726.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/d4291241-1006-4798-9200-2405d6e82102.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AMAT/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 3,20 $
- **BPA normalizado:** 5,11 $
- **Acciones en circulación:** 794M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 20132,5M | 9115M | 7302M | +24,83 % |
| Beneficio Bruto | 9260,5M | 4586M | 3562M | +28,75 % |
| Beneficio Operativo | 5631,1M | 3075M | 2233M | +37,71 % |
| EBT | 5362,1M | 2907M | 2563M | +13,42 % |
| Beneficio Neto | 4128,8M | 2238,39M | 1973,51M | +13,42 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 369M sobre un EBT de 2907M (tipo efectivo del 12,69 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -44,81 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (2907M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 2238,39M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 784M sobre un EBT de 2563M (tipo efectivo del 30,59 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +33 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (2563M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1973,51M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 20132,5M y margen bruto mediano del 46 % con margen operativo mediano del 27,97 %: beneficio bruto 9260,5M; beneficio operativo 5631,1M; EBT 5362,1M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 4128,8M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 5,11 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 3037 | 3273,1 |
| CAPEX | 707 | 707 |
| FCF | 2330 | 2566,1 |
| FCF/Acción | 2,93 $ | 3,23 $ |
| Dividendo | 420 | 420 |
| Libre | 1910 | 2146,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-461) · Normalizado*1 (WC=-225)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -10,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -224,9M. Desviación del circulante reportado (-461M) frente al WC teórico (-224,9M): __-236,1M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 3037M - (__-236,1M__) = 3273,1M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1910 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -256 |
| Adquisiciones*1 | -87 |
| Recompras | -440 |
| Caja*2 | -736 |
| Deuda*2 | 89 |
| En total | 480 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +480M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. La partida que lo explica es la fila Caja*2 (-736M), que recoge el aumento del saldo de caja del balance (6301M -> 7037M) y no tiene contrapartida en el estado de flujos del trimestre; el resto del desfase corresponde a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 87M a la compra de negocios y activos (uso de fondos); el 10-Q cuantifica la operación pero no detalla la identidad del negocio o activo adquirido.
> *2: Deuda balance: 6455M -> 6544M (+89M). Deuda neta: -1786M -> -2689M (-903M). Caja balance: 6301M (Q2) -> 7037M (Q3) (+736M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -736M. Inversiones a corto plazo: 1940M -> 2196M (+256M), uso de capital (-); fila Inversiones a corto plazo = -256M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 9,28 $
- **BPA normalizado:** 5,11 $
- **Acciones en circulación:** 794M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 20132,5M | 24037M | 21568M | +11,45 % |
| Beneficio Bruto | 9260,5M | 11968M | 10543M | +13,52 % |
| Beneficio Operativo | 5631,1M | 7429M | 6577M | +12,95 % |
| EBT | 5362,1M | 8460M | 7004M | +20,79 % |
| Beneficio Neto | 4128,8M | 6514,2M | 5101M | +27,7 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 1090M sobre un EBT de 8460M (tipo efectivo del 12,88 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -43,98 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (8460M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 6514,2M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 20132,5M y margen bruto mediano del 46 % con margen operativo mediano del 27,97 %: beneficio bruto 9260,5M; beneficio operativo 5631,1M; EBT 5362,1M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 4128,8M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 5,11 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 5568 | 5643,6 |
| CAPEX | 1988 | 1988 |
| FCF | 3580 | 3655,6 |
| FCF/Acción | 4,51 $ | 4,60 $ |
| Dividendo | 1150 | 1150 |
| Libre | 2430 | 2505,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-1877) · Normalizado*1 (WC=-675)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -10,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -674,6M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-1877M) frente al WC teórico (-674,6M): __-1202,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 5568M - (__-1202,4M__) = 6770,4M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 1945,8M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 8460M) y solamente ha pagado 819M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-1126,8M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **5568M __+1202,4M__ (circulante) __-1126,8M__ (impuestos) = 5643,6M**. El efecto neto es de solo +75,6M, porque ambos ajustes se cancelan en gran medida.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 2430 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -1805 |
| Adquisiciones*1 | -262 |
| Recompras | -1177 |
| Caja*2 | 204 |
| Deuda*2 | -11 |
| En total | -621 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -621M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. La partida que lo explica es la fila Inversiones a corto plazo*2 (-1805M), que recoge la variación conjunta de los saldos de balance de valores negociables (Short-term investments 1332M -> 2196M y Long-term investments 4327M -> 5268M) y no coincide con el flujo neto de compras/ventas de valores negociables del estado de flujos (-908M); el resto del desfase corresponde a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 262M a la compra de negocios y activos (uso de fondos); el 10-Q cuantifica la operación pero no detalla la identidad del negocio o activo adquirido.
> *2: Deuda balance: 6555M -> 6544M (-11M). Deuda neta: -2018M -> -2689M (-671M). Caja balance: 7241M (2025) -> 7037M (2026) (-204M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = +204M. Inversiones a corto plazo: 1332M -> 2196M (+864M) en Short-term investments y 4327M -> 5268M (+941M) en Long-term investments, variación conjunta +1805M, uso de capital (-); fila Inversiones a corto plazo = -1805M. La nota concilia esa variación de balance con el flujo neto de valores negociables del estado de flujos (-908M: compras 5493M menos ventas y vencimientos 4585M); la diferencia de 897M corresponde a vencimientos, diferencias de cambio y reclasificaciones entre líneas.

---
*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*