# Informe 10-Q de Alnylam Pharmaceuticals, Inc. (ALNY) — 2026 Q3 results — ALNY

> Empresa: Alnylam Pharmaceuticals, Inc. (ALNY)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — ALNY
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1178670/000117867026000076/alny-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/08fc7365-a259-4b13-835e-bc6237d5969b.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/ALNY/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 1,70 $
- **Acciones en circulación:** 133,875M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1458,09M | 1249,03M | +16,74 % |
| Beneficio Bruto | 1096,34M | 1051,8M | +4,23 % |
| Beneficio Operativo | 345,8M | 367,98M | -6,03 % |
| EBT | 295,81M | 280,57M | +5,43 % |
| Beneficio Neto | 227,77M | 216,04M | +5,43 % |

> *1: Impuestos: el periodo registró un beneficio por impuestos sobre la renta de 1.871,5M (ingreso fiscal, no gasto) sobre un EBT de 295,81M, derivado del reconocimiento de activos por impuestos diferidos. Frente al 23 % de referencia (68,04M de gasto teórico) la desviación es extrema, por lo que se normaliza el Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 295,81M × 0,77 = 227,77M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue -12,11M sobre un EBT de 280,57M; su tipo efectivo se desvía más de ±20 % del 23 %, por lo que se normaliza: Beneficio Neto Anterior Ajustado = 280,57M × 0,77 = 216,04M.
> *2: I+D: la compañía destinó 408,5M a investigación y desarrollo en el trimestre (28 % de las ventas), frente a 358,8M en el mismo trimestre del año anterior (28,7 % de las ventas, +13,9 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 341 | 746,3 |
| CAPEX | 69,8 | 69,8 |
| FCF | 271,2 | 676,5 |
| FCF/Acción | 2,03 $ | 5,05 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 271,2 | 676,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-457) · Normalizado*1 (WC=-52)

> *1: WC teórico estimado con el peso agregado histórico del circulante sobre el flujo operativo sin circulante de los últimos 10 ejercicios, aplicado al flujo del periodo y prorrateado a 3 meses: -52M. Desviación del circulante reportado (-457,3M) frente al WC teórico (-52M): __-405,3M__. El subtotal previo a los ajustes siguientes queda en: 341M - (__-405,3M__) = 746,3M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 271,2 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -233,1 |
| Caja*2 | -46 |
| Deuda*2 | 1,6 |
| En total | -6,3 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 1.011M -> 1.012,6M (+1,6M). Deuda neta: -2.297,1M -> -2.574,6M (-277,5M). Caja balance: 1.708,3M -> 1.754,3M (+46M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -46M.
> *2: Inversiones a corto plazo: variación de saldos del balance de valores negociables, 1.599,8M a 30/06/2026 -> 1.832,9M a 30/09/2026 (+233,1M); el aumento supone uso de capital (-); fila Inversiones a corto plazo = -233,1M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,00 $
- **Acciones en circulación:** 133,875M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 3916,21M | 2616,9M | +49,65 % |
| Beneficio Bruto | 3048,68M | 2207,46M | +38,11 % |
| Beneficio Operativo | 845,88M | 369,86M | +128,7 % |
| EBT | 695,27M | 236,89M | +193,5 % |
| Beneficio Neto | 535,36M | 182,41M | +193,49 % |

> *1: Impuestos: el periodo registró un beneficio por impuestos sobre la renta de 1.842,55M (ingreso fiscal, no gasto) sobre un EBT de 695,27M, derivado del reconocimiento de activos por impuestos diferidos. Frente al 23 % de referencia (159,91M de gasto teórico) la desviación es extrema, por lo que se normaliza el Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 695,27M × 0,77 = 535,36M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 34,69M sobre un EBT de 236,89M (tipo efectivo del 14,64 %); su desviación frente al 23 % supera ±20 %, por lo que se normaliza: Beneficio Neto Anterior Ajustado = 236,89M × 0,77 = 182,41M.
> *2: I+D: la compañía destinó 1186,5M a investigación y desarrollo en 2026 (30,3 % de las ventas), frente a 947,6M en 2025 (36,2 % de las ventas, +25,2 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 738,21 | 879,2 |
| CAPEX | 126,35 | 126,35 |
| FCF | 611,9 | 752,9 |
| FCF/Acción | 4,57 $ | 5,62 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 611,9 | 752,9 |

**Escenarios:** Normal (WC=-427) · Normalizado*1 (WC=-156)

> *1: WC teórico estimado con el peso agregado histórico del circulante sobre el flujo operativo sin circulante de los últimos 10 ejercicios, aplicado al flujo del periodo y prorrateado a 9 meses: -155,9M. Desviación del circulante reportado (-427M) frente al WC teórico (-155,9M): __-271,1M__. El subtotal previo a los ajustes siguientes queda en: 738,2M - (__-271,1M__) = 1009,3M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 159,9M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 695,3M) y solamente ha pagado 29,8M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-130,1M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **738,2M __+271,1M__ (circulante) __-130,1M__ (impuestos) = 879,2M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 611,9 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -593,7 |
| Caja*2 | -97,1 |
| Deuda*2 | 4,8 |
| En total | -74,1 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 1.007,8M -> 1.012,6M (+4,8M). Deuda neta: -1.900,7M -> -2.574,6M (-673,9M). Caja balance: 1.657,3M -> 1.754,3M (+97,1M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -97,1M.
> *2: Inversiones a corto plazo: flujo neto de valores negociables del estado de flujos, ventas de 753,2M menos compras de 1.346,9M = -593,7M; el neto comprador supone uso de capital (-); fila Inversiones a corto plazo = -593,7M.

---
*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*