# Informe 10-Q de Albemarle Corporation (ALB) — 2026 Q3 results — ALB

> Empresa: Albemarle Corporation (ALB)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — ALB
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/915913/000091591326000129/alb-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/45d3aa96-0f03-4446-9497-8478fb21e41e.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/ALB/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,59 $
- **BPA normalizado:** 2,87 $
- **Acciones en circulación:** 118M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 3482,2M | 1553,1M | 1307,8M | +18,76 % |
| Beneficio Bruto | 1163,7M | 300,7M | 117,6M | +155,7 % |
| Beneficio Operativo | 647,1M | 148,2M | -36M | +511,67 % |
| EBT | 439,4M | 133,2M | -239,1M | — |
| Beneficio Neto | 338,4M | 102,56M | -45M | +327,91 % |

> *1: En el tercer trimestre de 2025 se registró un deterioro de fondo de comercio de 181,1M en la unidad de Refining Solutions, que se suma de vuelta en la columna Anterior Ajustado (Beneficio Operativo -217M + 181,1M = -35,9M; EBT -239,1M + 181,1M = -58M). En 2026 no hubo deterioros. La amortización de intangibles (15,6M acumulada) no se revierte según la política del sector. Los cargos no recurrentes del trimestre no se ajustan y se mantienen como coste: restructuring charges and asset write-offs 8,0M, strategic cost savings initiative 11,6M y 11,4M de gastos no rutinarios de personal en el coste de ventas. El Beneficio Neto Normal (255,1M) es el atribuible a los accionistas comunes e incluye 205,4M de participación en el resultado de inversiones no consolidadas (Windfield) y ya deduce 41,7M de dividendos de preferentes; el ETR reportado del trimestre es del 16,4 % (21,9M sobre 133,2M), dentro del rango de ±20 % del 23 %, por lo que no se normaliza el impuesto y el Beneficio Neto Ajustado se obtiene como EBT Ajustado menos el impuesto reportado: 133,2M − 21,9M = 111,3M, ajustado además por la base atribuible (111,3M − 41,7M de preferentes = 69,6M).
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 21,9M sobre un EBT de 133,2M (tipo efectivo del 16,44 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -28,52 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (133,2M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 102,56M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 3482,2M y margen bruto mediano del 33,42 % con margen operativo mediano del 18,58 %: beneficio bruto 1163,7M; beneficio operativo 647,1M; EBT 439,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 338,4M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 2,87 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 405,8 | 447,3 |
| CAPEX | 80,4 | 80,4 |
| FCF | 325,4 | 366,9 |
| FCF/Acción | 2,76 $ | 3,11 $ |
| Dividendo | 172,8 | 172,8 |
| Libre | 152,6 | 194,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-83) · Normalizado*1 (WC=-41)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -16,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -41,3M. Desviación del circulante reportado (-82,8M) frente al WC teórico (-41,3M): __-41,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 405,8M - (__-41,5M__) = 447,3M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 152,6 |
| Caja*1 | -214,3 |
| Deuda*1 | 4,6 |
| En total | -57,1 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -57,1M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 1876,8M -> 1881,4M (+4,6M). Deuda neta: 240,6M -> 30,8M (-209,8M). Caja balance: 1631,7M -> 1846M (+214,3M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -214,3M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 5,51 $
- **BPA normalizado:** 2,87 $
- **Acciones en circulación:** 118M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 3482,2M | 4725,1M | 3714,7M | +27,2 % |
| Beneficio Bruto | 1163,7M | 1392M | 470,8M | +195,67 % |
| Beneficio Operativo | 647,1M | 834,6M | 31,4M | +2557,96 % |
| EBT | 439,4M | 829,1M | -267,1M | — |
| Beneficio Neto | 338,4M | 638,41M | -66M | +1067,29 % |

> *1: En los nueve meses de 2025 se registró un deterioro de fondo de comercio de 181,1M en Refining Solutions, que se suma de vuelta en la columna Anterior Ajustado (Beneficio Operativo -149,7M + 181,1M = 31,4M; EBT -267,1M + 181,1M = -86M). En 2026 no hubo deterioros. El Beneficio Neto Normal (970,7M) es el atribuible a los accionistas comunes e incluye 205,4M de participación en inversiones no consolidadas y 42,3M de ganancia por la venta del 50 % de Eurecat, y ya deduce 41,7M de dividendos de preferentes; el ETR acumulado es del 16,6 % (137,4M sobre 829,1M), dentro del rango de ±20 % del 23 %, por lo que no se normaliza el impuesto y el Beneficio Neto Ajustado se obtiene como EBT Ajustado menos el impuesto reportado: 829,1M − 137,4M = 691,7M, ajustado por la base atribuible (691,7M − 41,7M de preferentes = 650M).
> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 137,4M sobre un EBT de 829,1M (tipo efectivo del 16,57 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -27,95 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (829,1M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 638,41M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 3482,2M y margen bruto mediano del 33,42 % con margen operativo mediano del 18,58 %: beneficio bruto 1163,7M; beneficio operativo 647,1M; EBT 439,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 338,4M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 2,87 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1462 | 1450,6 |
| CAPEX | 250,8 | 250,8 |
| FCF | 1211,2 | 1199,8 |
| FCF/Acción | 10,26 $ | 10,17 $ |
| Dividendo | 268,2 | 268,2 |
| Libre | 943 | 931,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-136) · Normalizado*1 (WC=-124)

> *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: -16,2%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -124M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (-135,9M) frente al WC teórico (-124M): __-11,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1462M - (__-11,9M__) = 1473,9M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 190,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 829,1M) y solo consta un pago estimado de 167,4M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __-23,3M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **1462M __+11,9M__ (circulante) __-23,3M__ (impuestos) = 1450,6M.**

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 943 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 2 |
| Desinversiones*1 | 525,2 |
| Caja*2 | -228 |
| Deuda*2 | -1312,1 |
| En total | -69,9 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Desinversiones: Se ingresaron 525,2M netos por la venta del 51 % del negocio Refining Solutions (segmento Ketjen, excluyendo PCS y Eurecat) a ChemCat AcquisitionCo, LLC, con contribución del resto a ChemCat Holdings, LP; y por la venta del 50 % de Eurecat S.A. a Axens SA (fuente de fondos).
> *2: Deuda balance: 3193,5M -> 1881,4M (-1312,1M). Deuda neta: 1575,5M -> 35,4M (-1540,1M). Caja balance: 1618M -> 1846M (+228M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -228M. Inversiones a corto plazo: 4,6M -> 4,6M, con un flujo neto de ventas de valores de 2M (fuente de fondos).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*