AIZ — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

MARGEN

ACCIONES: 49,2M · BPA: 5,59 $ (5,40 $ hace un año)

• *1: Siniestralidad: siniestros incurridos de 782,4M (709,6M hace un año). No hubo deterioro de fondo de comercio ni de intangibles en el periodo, por lo que la columna Ajustado coincide con la Normal.

RESERVAS Y FLOAT

• *1: Reservas técnicas de 23.667,8M$ a 30 de septiembre de 2026. El float no se publica en el filing. La cartera de inversiones crece un 5,56 % desde el cierre de 2025 (8.577,7M$ → 9.054,9M$). El combined ratio del trimestre es del 71,0 %. El valor contable por acción es de 121,90 $ y el tangible de 58,50 $; el AOCI acumulado es de -902,1M$ (frente a -544,2M$ a cierre de 2025). Las reservas técnicas no son deuda-como-riesgo: son el pasivo propio del negocio asegurador.

CAPITAL Y RETORNO

No cuadra del todo: 275,2M (Beneficio Neto) −302,1M (AOCI) −43,6M (dividendos) −76,7M (recompras) −76,7M (adquisiciones) = -223,9M frente a una variación del patrimonio de -106,0M; quedan 117,9M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

• *1: Recompras: 76,7M$ en el trimestre (aproximadamente 268 mil acciones). Dividendo pagado de 43,6M$. Adquisiciones de 76,7M$ en el trimestre.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

MARGEN

ACCIONES: 49,2M · BPA: 17,23 $ (13,16 $ hace un año)

• *1: Siniestralidad: siniestros incurridos de 2.299,8M en los 9 meses (2.210,8M hace un año). No hubo deterioro de fondo de comercio ni de intangibles en el acumulado, por lo que la columna Ajustado coincide con la Normal. El tipo efectivo del periodo es del 20,2 % (215,0M de gasto fiscal sobre 1.062,9M de EBT), dentro del rango del 19-21 % que guía la compañía, por lo que no se normaliza.

RESERVAS Y FLOAT

• *1: Reservas técnicas de 23.667,8M$ a 30 de septiembre de 2026. El float no se publica en el filing. La cartera de inversiones crece un 5,56 % desde el cierre de 2025 (8.577,7M$ → 9.054,9M$). El combined ratio del acumulado es del 71,0 %. El valor contable por acción es de 121,90 $ y el tangible de 58,50 $; el AOCI acumulado es de -902,1M$ (frente a -544,2M$ a cierre de 2025). Las reservas técnicas no son deuda-como-riesgo: son el pasivo propio del negocio asegurador.

CAPITAL Y RETORNO

No cuadra del todo: 847,9M (Beneficio Neto) −357,9M (AOCI) −135,5M (dividendos) −277,5M (recompras) −15,3M (adquisiciones) = 61,7M frente a una variación del patrimonio de 120,3M; quedan 58,6M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

• *1: Recompras acumuladas de 277,5M$ en los 9 meses. Dividendos pagados de 135,5M$. Adquisiciones de 15,3M$ en el acumulado. La variación de AOCI de -357,9M$ refleja el deterioro de las carteras de inversiones por tipos.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

La dirección revisa el outlook de 2026 con métricas mixtas: eleva el crecimiento de Adjusted EBITDA (excl. catástrofes declarables) hasta aproximadamente el 10 % (frente a dígitos medios en el guidance anterior), pero rebaja el crecimiento del beneficio ajustado por acción (excl. catástrofes) a dígitos bajos (frente a dígitos medios en el guidance anterior). Global Lifestyle crecerá de dígitos medios a altos (antes dígitos bajos dobles), Global Housing de dígitos medios bajos (antes crecimiento modesto) y la pérdida de Corporate and Other se aproximará a 150M$ (antes ~145M$). Se esperan recompras de acciones de 350M$ (en el extremo superior del rango inicial de 300-350M$). El outlook no contempla PYD en el cuarto trimestre de 2026; excluyendo el impacto de 52M$ de menor PYD favorable en Global Housing, el crecimiento sería de dígitos bajos a medios en Adjusted EBITDA y de dígitos medios en BPA ajustado.

• Revisión del outlook de 2026: La compañía revisa su guidance anual con métricas mixtas: eleva el crecimiento de Adjusted EBITDA (excl. catástrofes) hasta aproximadamente el 10 % (antes dígitos medios), pero rebaja el crecimiento del BPA ajustado (excl. catástrofes) a dígitos bajos (antes dígitos medios). Excluyendo PYD, el crecimiento sería de dígitos bajos a medios en EBITDA y de dígitos medios en BPA. Se esperan recompras de 350M$.
• Recompras de acciones y dividendo: En el tercer trimestre de 2026 la compañía recompró aproximadamente 268 mil acciones por 75M$ y pagó 44M$ en dividendos. Entre el 1 y el 31 de octubre de 2026 recompró otras 108 mil acciones por 30M$. A 31 de octubre de 2026 quedaban 469M$ disponibles bajo la autorización vigente de 700M$ (noviembre de 2025).
• Venta de filial de negocios en runoff: En marzo de 2026 se completó la venta de una filial que agrupaba negocios en runoff, incluido el negocio de cuidado a largo plazo, del segmento Corporate and Other, con un cobro neto de caja de 1,4M$ y una pérdida contable de 11,2M$ (10,7M$ registrados en el cuarto trimestre de 2025 y 0,5M$ en el primer trimestre de 2026).