# Informe 10-Q de Apartment Investment and Management Company (AIV) — 2026 Q3 results — AIV

> Empresa: Apartment Investment and Management Company (AIV)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — AIV
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/922864/000119312526453646/aiv-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/6975f5b2-a5b8-48be-b751-9260d195e9e8.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AIV/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** —
- **Acciones en circulación:** 144,9M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | — | 23,5M | — |
| Beneficio Bruto | 0M | 11,29M | -100 % |
| Beneficio Operativo | 0M | -10,03M | — |
| EBT | 0M | -80,75M | — |
| Beneficio Neto | — | 302,99M | — |

> *1: El periodo comparable (3M de 2025) incluyó un deterioro de activos inmobiliarios de 57,37M que se suma de vuelta en la columna Anterior Ajustado: Beneficio Operativo -67,4M + 57,37M = -10,03M; EBT -80,75M + 57,37M = -23,37M. El Beneficio Neto Anterior Ajustado se mantiene en 302,88M porque el deterioro se registró neto de la ganancia por venta de inmuebles de 377,12M y el gasto fiscal reportado fue prácticamente nulo (-0,12M), sin normalización al 23 % por la regla fiscal propia de los REITs.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 0 | 0 |
| CAPEX | 0 | 0 |
| FCF | 0 | 0 |
| FCF/Acción | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 0 | 0 |

**Escenarios:** Normal (WC=0) · Normalizado*1 (WC=0)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -9,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -0,2M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (-__0,2M__): __0,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 0M - (__0,2M__) = -__0,2M__.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 0 |
| Caja*1 | 149,8 |
| Deuda*1 | -18,4 |
| En total | 131,4 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +131,4M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 458,8M -> 440,4M (-18,4M). Deuda neta: 242,8M -> 374,2M (+131,4M). Caja balance: 216M -> 66,2M (-149,8M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 149,8M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** —
- **Acciones en circulación:** 144,9M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | — | 69,73M | — |
| Beneficio Bruto | 0M | 31,64M | -100 % |
| Beneficio Operativo | 0M | -29,65M | — |
| EBT | 0M | -122,12M | — |
| Beneficio Neto | — | 274,31M | — |

> *1: El periodo comparable (9M de 2025) incluyó un deterioro de activos inmobiliarios de 57,37M que se suma de vuelta en la columna Anterior Ajustado: Beneficio Operativo -87,02M + 57,37M = -29,65M; EBT -122,12M + 57,37M = -64,75M. El Beneficio Neto Anterior Ajustado se mantiene en 274,31M porque el deterioro se registró neto de la ganancia por venta de inmuebles de 377,12M y el gasto fiscal reportado fue de 5,37M, sin normalización al 23 % por la regla fiscal propia de los REITs.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1,7 | 1 |
| CAPEX | 0 | 0 |
| FCF | 1,7 | 1 |
| FCF/Acción | 0,01 $ | 0,01 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 1,7 | 1 |

**Escenarios:** Normal (WC=0) · Normalizado*1 (WC=-1)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -9,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 por trimestre: -0,7M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (-__0,7M__): __0,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1,7M - (__0,7M__) = 1M.
> *2: En REITs el capex del periodo (0) incluye construcción y desarrollo, que crea activos y se financia con deuda o desinversiones: el FCF tras todo el capex no mide la caja libre del negocio ni equivale al capex de mantenimiento. La métrica del sector es el AFFO/CAD, pero el filing no desglosa el capex de mantenimiento (no consta) y el sistema no lo inventa.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1,7 |
| Caja*1 | 328,7 |
| Deuda*1 | -16,9 |
| En total | 313,5 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +313,5M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 457,3M -> 440,4M (-16,9M). Deuda neta: 62,4M -> 374,2M (+311,8M). Caja balance: 394,9M -> 66,2M (-328,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 328,7M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*