AIG — Q3 2026

ÚLTIMOS 3 MESES

MARGEN

ACCIONES: 518,4M · BPA: 4,78 $ (1,01 $ hace un año)

• *1: Siniestralidad y DAC: siniestros incurridos de 4023M (3391M hace un año) más amortización del DAC de 934M (850M). El ratio combinado de General Insurance sube al 91,3 % desde el 86,8 % del 3T25, con un ratio de año de accidente ex-CAT del 88,4 %.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal del trimestre fue de 270M sobre un EBT de 1119M (tipo efectivo del 24,1 %), dentro del umbral de ±20 % frente al 23 % teórico (257,4M); no procede normalización y el Beneficio Neto Ajustado coincide con el reportado. El Beneficio Neto de 1553M es el atribuible a accionistas comunes de AIG.

RESERVAS Y FLOAT

• *1: El valor contable por acción a cierre de 2025 era de 76,44 $ y las reservas técnicas de 70.666M, frente a 74,96 $ y 70.182M al cierre del periodo. El valor contable tangible ajustado por acción es de 73,37 $ (+5 % interanual) y el Core Operating ROE del 11,1 % (ROE del 8,5 %). Las reservas técnicas no son deuda-como-riesgo: son el pasivo propio del negocio asegurador y se financian con la cartera de inversiones de 92.791M$.

CAPITAL Y RETORNO

No cuadra del todo: 1553M (Beneficio Neto) −2467M (AOCI) −260M (dividendos) −551M (recompras) −269M (adquisiciones) = -1994M frente a una variación del patrimonio de -2256M; quedan -262M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

• *1: Recompras: 551M$ en el trimestre (1.704M$ acumulados en el año) dentro de una autorización de 2.100M$. Dividendos de 260M$ (0,50 $ por acción).
• *2: Adquisiciones: 269M$ en el trimestre, correspondientes al cierre de la compra del 35 % de Convex Group (2.100M$) y del 9,9 % de Onex Corporation (642M$), que en el acumulado suman 2.742M$.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

MARGEN

ACCIONES: 518,4M · BPA: 4,94 $ (4,56 $ hace un año)

• *1: Siniestralidad y DAC: siniestros incurridos de 11.082M (10.678M hace un año) más amortización del DAC de 2.658M (2.522M). Los deterioros de activos de 101M acumulados (286M en 2025) no se desglosan entre fondo de comercio e intangibles y, conforme a la política del sector, se mantienen como coste.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal acumulado fue de 810M sobre un EBT de 3370M (tipo efectivo del 24,0 %), dentro del umbral de ±20 % frente al 23 % teórico (775,1M); no procede normalización y el Beneficio Neto Ajustado coincide con el reportado. El Beneficio Neto de 3407M es el atribuible a accionistas comunes de AIG.

RESERVAS Y FLOAT

• *1: El valor contable por acción a cierre de 2025 era de 76,44 $ y las reservas técnicas de 70.666M, frente a 74,96 $ y 70.182M al cierre del periodo. El valor contable tangible ajustado por acción es de 73,37 $ (+5 % interanual) y el Core Operating ROE del 11,1 % (ROE del 8,5 %). Las reservas técnicas no son deuda-como-riesgo: son el pasivo propio del negocio asegurador y se financian con la cartera de inversiones de 92.791M$.

CAPITAL Y RETORNO

No cuadra del todo: 3407M (Beneficio Neto) −2467M (AOCI) −764M (dividendos) −1704M (recompras) −2742M (adquisiciones) = -4270M frente a una variación del patrimonio de -2256M; quedan -2014M que pueden deberse a partidas no monetarias, efecto divisa, OCI no realizado u otras reclasificaciones de las notas.

• *1: Recompras: 1.704M$ acumulados en el año dentro de una autorización de 2.100M$. Dividendos de 764M$.
• *2: Adquisiciones: 2.742M$ acumulados, correspondientes al 35 % de Convex Group (2.100M$) y al 9,9 % de Onex Corporation (642M$).
• *3: Variación de AOCI: el AOCI pasa de −4.987M$ a −7.454M$ (−2.467M$), por el efecto de los tipos de interés sobre la cartera de inversiones disponible para la venta.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

• Emisión de deuda sénior: El 24 de septiembre de 2026 AIG emitió 625M€ de notas al 4,250 % con vencimiento en 2031 y 500M€ de notas al 4,750 % con vencimiento en 2036, equivalentes a aproximadamente 1.300M$ en conjunto.