# Informe 10-Q de Agco Corporation (AGCO) — Resultados del tercer trimestre de 2026 — AGCO

> Empresa: Agco Corporation (AGCO)
> Formulario: 10-Q · Periodo: Resultados del tercer trimestre de 2026 — AGCO
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/880266/000088026626000077/agco-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/846ac471-65e1-4922-a6f5-7b46dffb9319.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AGCO/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,73 $
- **BPA normalizado:** 4,91 $
- **Acciones en circulación:** 68,95M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 9717M | 2262,5M | 2476,3M | -8,63 % |
| Beneficio Bruto | 2214,6M | 565,4M | 646,5M | -12,54 % |
| Beneficio Operativo | 541,1M | 116,1M | 151,6M | -23,42 % |
| EBT | 474,7M | 68,1M | 344,5M | -80,23 % |
| Beneficio Neto | 365,5M | 50M | 302,7M | -83,48 % |

> *1: El beneficio neto del trimestre incluye una pérdida de 33,3M en «Other expense (income), net»; el mismo trimestre de 2025 recogía un ingreso de 208,4M que incorporaba una ganancia no recurrente de 251,9M por la venta de la inversión en una filial (TAFE). Ni esa ganancia ni la pérdida de 33,3M se revierten en la columna Ajustado (una ganancia realizada no se suma de vuelta), por lo que Ajustado = Normal en todas las filas. El deterioro de intangibles del periodo comparable (-0,6M) se mantiene como coste según la política del sector y no genera ajuste.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 9717M y margen bruto mediano del 22,79 % con margen operativo mediano del 5,57 %: beneficio bruto 2214,6M; beneficio operativo 541,1M; EBT 474,7M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 365,5M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 4,91 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 26,6 | 515,6 |
| CAPEX | 60,4 | 60,4 |
| FCF | -33,8 | 455,2 |
| FCF/Acción | -0,49 $ | 6,60 $ |
| Dividendo | 20,7 | 20,7 |
| Libre | -54,5 | 434,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=-522) · Normalizado*1 (WC=-33)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -26,8%. Base anual del Cash Flow Normal: 26,6M × 4 = 106,4M; WC teórico = -26,8% × 106,4M = -28,5M; al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -33M (redondeado). El 10-Q solo publica el flujo operativo acumulado (-218,4M en 9 meses); el circulante reportado del trimestre (-522M) se deduce de la variación de las partidas de «Change in operating assets and liabilities» del estado de flujos acumulado menos el trimestre anterior. Desviación del circulante reportado (-522M) frente al WC teórico (-33M): __-489M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 26,6M - (__-489M__) = 515,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -54,5 |
| Recompras | -56,7 |
| Caja*1 | 158,3 |
| Deuda*1 | -50,2 |
| En total | -3,1 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 2727M -> 2676,8M (-50,2M). Deuda neta: 2153,6M -> 2261,7M (+108,1M). Caja balance: 573,4M (Q2) -> 415,1M (Q3) (-158,3M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 158,3M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,57 $
- **BPA normalizado:** 4,91 $
- **Acciones en circulación:** 68,95M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 9717M | 7215,1M | 7161,8M | +0,74 % |
| Beneficio Bruto | 2214,6M | 1792,7M | 1825,7M | -1,81 % |
| Beneficio Operativo | 541,1M | 337,5M | 365M | -7,53 % |
| EBT | 474,7M | 215,3M | 440,4M | -51,11 % |
| Beneficio Neto | 365,5M | 177,2M | 625,8M | -71,68 % |

> *1: El acumulado incluye una pérdida de 75,3M en «Other expense (income), net» frente a un ingreso de 127,2M en 2025, que recogía la ganancia no recurrente de 251,9M por la venta de la inversión en una filial (TAFE). Ni esa ganancia ni la pérdida de 75,3M se revierten en la columna Ajustado. El deterioro de intangibles de 2,1M se mantiene como coste según la política del sector y no genera ajuste: Ajustado = Normal en todas las filas.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 9717M y margen bruto mediano del 22,79 % con margen operativo mediano del 5,57 %: beneficio bruto 2214,6M; beneficio operativo 541,1M; EBT 474,7M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 365,5M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 4,91 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | -218,4 | 239,5 |
| CAPEX | 162,2 | 162,2 |
| FCF | -380,6 | 77,3 |
| FCF/Acción | -5,52 $ | 1,12 $ |
| Dividendo | 62,7 | 62,7 |
| Libre | -443,3 | 14,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-557) · Normalizado*1 (WC=-99)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -26,8%. Base anual del Cash Flow Normal: -218,4M × 12/9 = -291,2M; WC teórico = -26,8% × -291,2M = 78,0M; prorrateado a 9 meses: 78,0M × 9/12 = 58,5M; ajuste aplicado = -99M (redondeado). Desviación del circulante reportado (-556,9M) frente al WC teórico (-99M): __-457,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: -218,4M - (__-457,9M__) = 239,5M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -443,3 |
| Recompras | -403,7 |
| Caja*2 | 446,7 |
| Deuda*2 | 236 |
| En total | -164,3 |

**Verificación:** No cuadra: quedan -164,3M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *2: Deuda balance: 2440,8M -> 2676,8M (+236M). Deuda neta: 1579M -> 2261,7M (+682,7M). Caja balance: 861,8M (2025) -> 415,1M (2026) (-446,7M); la caja disminuyó: fuente de liquidez (+); fila Caja = 446,7M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*