# Informe 10-Q de Autodesk, Inc. (ADSK) — 2027 Q2 results — ADSK

> Empresa: Autodesk, Inc. (ADSK)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2027 Q2 results — ADSK
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/769397/000076939726000061/adsk-20260731.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/76ef5bd2-ee01-4726-9adf-4a8891f40aa6.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/ADSK/2027-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,35 $
- **Acciones en circulación:** 209M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 2046M | 1763M | +16,05 % |
| Beneficio Bruto | 1870M | 1604M | +16,58 % |
| Beneficio Operativo | 599M | 444M | +34,91 % |
| EBT | 593M | 456M | +30,04 % |
| Beneficio Neto | 456,61M | 351,12M | +30,04 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 101M sobre un EBT de 593M (tipo efectivo del 17,03 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -25,95 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (593M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 456,61M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 143M sobre un EBT de 456M (tipo efectivo del 31,36 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +36,35 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (456M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 351,12M. La variación del Beneficio Neto Normal (+57,19 %) es superior a la del Ajustado (+30,04 %) porque la normalización fiscal al 23 % eleva el gasto en ambos periodos y recorta el beneficio ajustado frente al reportado.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 575 | 1244,6 |
| CAPEX | 14 | 14 |
| FCF | 561 | 1230,6 |
| FCF/Acción | 2,68 $ | 5,89 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 561 | 1230,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-681) · Normalizado*1 (WC=-11)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -11,4M. Desviación del circulante reportado (-681M) frente al WC teórico (-11,4M): __-669,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 575M - (__-669,6M__) = 1244,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 561 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 196 |
| Adquisiciones*2 | -55 |
| Recompras | -453 |
| Caja*1 | -1427 |
| Deuda*1 | 978 |
| En total | -200 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 2500M -> 3478M (+978M). Deuda neta: -424M -> -677M (-253M). Caja balance: 2671M -> 4098M (+1427M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -1427M. Inversiones a corto plazo: 253M -> 57M (-196M); la desinversión neta de valores negociables libera liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 196M.
> *2: Adquisiciones: Se destinaron 55M a la compra de un negocio no identificado en el informe (netos de caja adquirida). Posteriormente, el 3 de agosto de 2026 (tras el cierre del trimestre), se adquirió MaintainX por aproximadamente 3.600M$, operación que no computa en este horizonte.

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,70 $
- **Acciones en circulación:** 209M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 3980M | 3396M | +17,2 % |
| Beneficio Bruto | 3629M | 3077M | +17,94 % |
| Beneficio Operativo | 1140M | 677M | +68,39 % |
| EBT | 1132M | 690M | +64,06 % |
| Beneficio Neto | 871,64M | 531,3M | +64,06 % |

> *1: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 209M sobre un EBT de 1192M (tipo efectivo del 17,53 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -23,77 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (1132M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 871,64M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 225M sobre un EBT de 690M (tipo efectivo del 32,61 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +41,78 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (690M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 531,3M.
> *2: Partidas no operativas no recurrentes: se excluye del EBT Ajustado la partida de 60M del periodo por no ser resultado recurrente del negocio; el EBT Ajustado (1132M) ya excluye esos 60M respecto al EBT Normal (1192M) y el Beneficio Neto Ajustado se deriva de ese EBT Ajustado (1132M × 0,77 = 871,64M), sin deducción adicional. Descripción de la partida: Ajustes al alza del valor razonable de inversiones estratégicas en empresas privadas (método de la medición alternativa).

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1468 | 1663,7 |
| CAPEX | 31 | 31 |
| FCF | 1437 | 1632,7 |
| FCF/Acción | 6,88 $ | 7,81 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 1437 | 1632,7 |

**Escenarios:** Normal (WC=-310) · Normalizado*1 (WC=-23)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -1,9%. Al ser semestral, el importe anual se divide entre 2 = -22,9M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (-310M) frente al WC teórico (-22,9M): __-287,1M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1468M - (__-287,1M__) = 1755,1M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 260,4M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1132M) y solo consta un pago estimado de 169M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). La discrepancia de 91,4M supera el 10 % del impuesto teórico (26,04M), por lo que se aplica el ajuste de __-91,4M__ al Cash Flow Normalizado. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **1468M __+287,1M__ (circulante) __-91,4M__ (impuestos) = 1663,7M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1437 |
| Inversiones a corto plazo*1 | 291 |
| Adquisiciones*2 | -55 |
| Recompras | -901 |
| Caja*1 | -1849 |
| Deuda*1 | 995 |
| En total | -82 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 2483M -> 3478M (+995M). Deuda neta: -114M -> -677M (-563M). Caja balance: 2249M -> 4098M (+1849M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -1849M. Inversiones a corto plazo: 348M -> 57M (-291M); la desinversión neta de valores negociables libera liquidez (+); fila Inversiones a corto plazo = 291M (variación de balance; el flujo neto de valores negociables del estado de flujos, ventas y vencimientos 686M menos compras 222M = +464M, difiere por vencimientos y reclasificaciones).
> *2: Adquisiciones: Se destinaron 55M a la compra de un negocio no identificado en el informe (netos de caja adquirida). Posteriormente, el 3 de agosto de 2026 (tras el cierre del periodo), se adquirió MaintainX por aproximadamente 3.600M$, operación que no computa en este horizonte.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*