# Informe 10-Q de Arch Capital Group Ltd. (ACGL) — 2026 Q3 results — ACGL

> Empresa: Arch Capital Group Ltd. (ACGL)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — ACGL
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/947484/000094748426000152/acgl-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/0c85b3ed-4d20-4561-8600-ec60ccbc5b36.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/ACGL/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** —
- **Acciones en circulación:** 326,4M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Primas devengadas netas | 4014M | 4285M | -6,32 % |
| Ingresos por inversiones | 451M | 408M | +10,54 % |
| Siniestralidad y DAC | -2206M | -2200M | +0,27 % |
| Gastos operativos | -666M | -687M | -3,06 % |
| EBT | 1186M | 1503M | -21,09 % |
| Beneficio Neto | 1002M | 1350M | -25,78 % |

> *1: Siniestralidad: siniestros incurridos de 2.206M (2.200M hace un año) sobre primas devengadas netas de 4.014M. Las provisiones y los siniestros no se ajustan: son coste real del periodo.
> *2: Gastos operativos: incluyen los gastos de adquisición de 371M (386M hace un año) y otros gastos operativos de 295M (301M hace un año) del segmento de seguros, más los demás segmentos y corporativos.
> *3: Impuestos: el tipo efectivo del trimestre es del 15,1 % (184M sobre un EBT de 1.186M), por debajo del 23 % nominal por el beneficio de los créditos fiscales reembolsables cualificados de Bermudas (QRTC); se conserva el gasto fiscal reportado y el Beneficio Neto, sin normalizar.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Valor contable tangible/acción | 64,43 $ | 64,62 $ |
| Valor contable/acción | 67,90 $ | 65,11 $ |
| AOCI | -1076M | -413M |
| Reservas técnicas | 35505M | — |
| Combined ratio | 94,4 % seguros; 78,3 % reaseguro; 25,5 % hipotecario | — |

**Escenarios:** Cierre del periodo · Cierre anterior · Δ

> *1: Reservas técnicas de 35.505M al cierre del trimestre; el filing no publica el saldo del trimestre anterior ni el float. El combined ratio del trimestre es del 94,4 % en seguros, 78,3 % en reaseguro y 25,5 % en hipotecario. Las reservas técnicas no son deuda-como-riesgo: son el pasivo propio del negocio asegurador y se financian con la cartera de inversiones (35.372M en valores a corto plazo) y el efectivo (1.977M).

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Beneficio Neto | +1002 |
| Variación de AOCI | -663 |
| Dividendos | -25 |
| Recompras | -1433 |
| Retención (= variación del patrimonio) | -1119 |

**Verificación:** El cuadre de capital no cuadra del todo: 1002M (Beneficio Neto) −663M (AOCI) −25M (dividendos) −1433M (recompras) = -1119M, frente a una variación del patrimonio del periodo de -1038M; hay una discrepancia de 81M que se deberá analizar más a fondo.

> *1: AOCI: la variación de -663M (de -413M a -1.076M) refleja el impacto de los tipos de interés sobre la cartera de valores disponibles para la venta.
> *2: Recompras: 14,8 millones de acciones por 1.433M en el trimestre a un precio medio de 96,65 $, aproximadamente el 4,5 % de las acciones en circulación. Quedaban 725M disponibles del programa ampliado en 3.000M el 19 de abril de 2026.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** —
- **Acciones en circulación:** 326,4M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Primas devengadas netas | 11985M | 12810M | -6,44 % |
| Ingresos por inversiones | 1276M | 1191M | +7,14 % |
| Siniestralidad y DAC | -6491M | -7090M | -8,45 % |
| Gastos operativos | -2039M | -1999M | +2,00 % |
| EBT | 3470M | 3592M | -3,4 % |
| Beneficio Neto | 3024M | 3161M | -4,33 % |

> *1: Siniestralidad: siniestros incurridos de 6.491M (7.090M hace un año) sobre primas devengadas netas de 11.985M. Las provisiones y los siniestros no se ajustan.
> *2: Gastos operativos: incluyen los gastos de adquisición de 1.121M (1.116M hace un año) y otros gastos operativos de 918M (883M hace un año) del segmento de seguros, más los demás segmentos y corporativos.
> *3: Impuestos: el gasto fiscal acumulado es de 446M sobre un EBT de 3.470M (tipo efectivo del 12,4 %), por debajo del 23 % nominal por el beneficio de los créditos fiscales reembolsables cualificados de Bermudas (QRTC); se conserva el gasto fiscal reportado y el Beneficio Neto, sin normalizar.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Valor contable tangible/acción | 64,43 $ | 64,62 $ |
| Valor contable/acción | 67,90 $ | 65,11 $ |
| AOCI | -1076M | -413M |
| Reservas técnicas | 35505M | — |
| Combined ratio | 94,4 % seguros; 78,3 % reaseguro; 25,5 % hipotecario | — |

**Escenarios:** Cierre del periodo · Cierre del ejercicio anterior · Δ

> *1: Reservas técnicas de 35.505M al cierre acumulado; el filing no publica el saldo de cierre del ejercicio anterior ni el float. El combined ratio del trimestre es del 94,4 % en seguros, 78,3 % en reaseguro y 25,5 % en hipotecario. Las reservas técnicas no son deuda-como-riesgo: se financian con la cartera de inversiones (35.372M en valores a corto plazo) y el efectivo (1.977M).

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Beneficio Neto | +3024 |
| Variación de AOCI | -1081 |
| Dividendos | -35 |
| Recompras | -3382 |
| Retención (= variación del patrimonio) | -1474 |

**Verificación:** El cuadre de capital no cuadra del todo: 3024M (Beneficio Neto) −1081M (AOCI) −35M (dividendos) −3382M (recompras) = -1474M, frente a una variación del patrimonio del periodo de -1038M; hay una discrepancia de 436M que se deberá analizar más a fondo.

> *1: AOCI: la variación de -1.081M (de 5M a -1.076M) refleja el impacto de los tipos de interés sobre la cartera de valores disponibles para la venta.
> *2: Recompras: 35,5 millones de acciones por 3.382M en los nueve meses acumulados. Quedaban 725M disponibles del programa ampliado en 3.000M el 19 de abril de 2026.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*