# Informe 10-Q de Airbnb, Inc. (ABNB) — 2026 Q3 results — ABNB

> Empresa: Airbnb, Inc. (ABNB)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — ABNB
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1559720/000155972026000032/abnb-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/4306cb53-47d3-4e90-af9d-c6c0cbd37c9a.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/ABNB/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 3,21 $
- **BPA normalizado:** 1,59 $
- **Acciones en circulación:** 589M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 8399M | 4869M | 4095M | +18,9 % |
| Beneficio Bruto | 6900M | 4218M | 3546M | +18,95 % |
| Beneficio Operativo | 1285,6M | 2021M | 1625M | +24,37 % |
| EBT | 1285,6M | 2173M | 1792M | +21,26 % |
| Beneficio Neto | 989,9M | 1673,21M | 1374M | +21,78 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 283M sobre un EBT de 2173M (tipo efectivo del 13,02 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -43,38 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (2173M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 1673,21M. La normalización fiscal es exclusiva de la columna Ajustado; la columna Normal mantiene el gasto fiscal reportado de 283M y, por tanto, el Beneficio Neto Normal de 1890M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 7 ejercicios (2019-2025) a sus ingresos normalizados de 8399M y margen bruto mediano del 82,15 % con margen operativo mediano del 15,31 %: beneficio bruto 6900M; beneficio operativo 1285,6M; EBT 1285,6M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 989,9M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 1,59 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 1508 | 1663,2 |
| CAPEX | 0 | 0 |
| FCF | 1508 | 1663,2 |
| FCF/Acción | 2,56 $ | 2,82 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 1508 | 1663,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-110) · Normalizado*1 (WC=45)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios (histórico disponible de 6): 4%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 45,2M. Desviación del circulante reportado (-110M) frente al WC teórico (45,2M): __-155,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1508M - (__-155,2M__) = 1663,2M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1508 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -70 |
| Recompras | -712 |
| Caja*2 | -451 |
| Deuda*2 | -105 |
| En total | 170 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Recompras: se destinaron 712M a la recompra de acciones Clase A en el trimestre (uso de capital).
> *2: Deuda balance: 2476M -> 2371M (-105M). Deuda neta: -9593M -> -10219M (-626M); la diferencia entre la variación de deuda bruta (-105M) y la de deuda neta (-626M) proviene del aumento de caja (+451M) y de inversiones a corto plazo (+70M): -105 - 451 - 70 = -626M. Caja balance: 6821M (Q2) -> 7272M (Q3) (+451M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -451M. Inversiones a corto plazo: 5248M -> 5318M (+70M); aumentaron: uso de capital (-); fila Inversiones = -70M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,87 $
- **BPA normalizado:** 1,59 $
- **Acciones en circulación:** 589M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 8399M | 11155M | 9463M | +17,88 % |
| Beneficio Bruto | 6900M | 9290M | 7864M | +18,13 % |
| Beneficio Operativo | 1285,6M | 2865M | 2275M | +25,93 % |
| EBT | 1285,6M | 3351M | 2744M | +22,12 % |
| Beneficio Neto | 989,9M | 2580,27M | 2170M | +18,91 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 485M sobre un EBT de 3351M (tipo efectivo del 14,47 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -37,07 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (3351M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 2580,27M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 7 ejercicios (2019-2025) a sus ingresos normalizados de 8399M y margen bruto mediano del 82,15 % con margen operativo mediano del 15,31 %: beneficio bruto 6900M; beneficio operativo 1285,6M; EBT 1285,6M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 989,9M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 1,59 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 4486 | 4215,8 |
| CAPEX | 0 | 0 |
| FCF | 4486 | 4215,8 |
| FCF/Acción | 7,62 $ | 7,16 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 4486 | 4215,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=-178) · Normalizado*1 (WC=136)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios (histórico disponible de 6): 4%. Al ser acumulado de 9 meses, el importe anual se prorratea 9/12 (3/4) = 135,5M. Desviación del circulante reportado (-178M) frente al WC teórico (135,5M): __-313,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 4486M - (__-313,5M__) = 4799,5M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 770,7M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 3351M) y solamente ha pagado 187M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-583,7M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **4486M __+313,5M__ (circulante) __-583,7M__ (impuestos) = 4215,8M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 4486 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -864 |
| Recompras | -2851 |
| Caja*2 | -712 |
| Deuda*2 | 372 |
| En total | 431 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Recompras: se destinaron 2851M a la recompra de acciones Clase A en los nueve meses (uso de capital).
> *2: Deuda balance: 1999M -> 2371M (+372M). Deuda neta: -9015M -> -10219M (-1204M). Caja balance: 6560M (2025) -> 7272M (2026) (+712M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -712M. Inversiones a corto plazo: 4454M -> 5318M (+864M); aumentaron: uso de capital (-); fila Inversiones = -864M (la variación de balance difiere del flujo neto de valores negociables de -933M por vencimientos y reclasificaciones).

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*