# Informe 10-Q de Abbvie Inc. (ABBV) — 2026 Q3 results — ABBV

> Empresa: Abbvie Inc. (ABBV)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q3 results — ABBV
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1551152/000155115226000037/abbv-20260930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/9537cbf5-ff55-46f8-9c0e-fd0651ea178d.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/ABBV/2026-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 2,39 $
- **Acciones en circulación:** 1768M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 17404M | 15776M | +10,32 % |
| Beneficio Bruto | 13119M | 10472M | +25,28 % |
| Beneficio Operativo | 6267M | 1904M | +229,15 % |
| EBT | 4829M | 714M | +576,33 % |
| Beneficio Neto | 3718,33M | 549,78M | +576,33 % |

> *1: El deterioro de intangibles de 847M del tercer trimestre de 2025 (Resonic y Durysta) se mantiene como coste en la columna Ajustado por política del sector salud: el desgaste del producto intangible es real y no se revierte. La amortización recurrente de intangibles (1.700M en el trimestre) tampoco se suma de vuelta. El Beneficio Operativo Ajustado coincide con el Normal.
> *2: I+D del trimestre: 2.567M, un 14,75 % de las ventas, frente a 2.319M (14,70 %) del mismo trimestre de 2025 (+10,69 %). Se mantiene como coste en Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no hay capex que la refleje.
> *3: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 609M sobre un EBT de 4829M (tipo efectivo del 12,61 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -45,17 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (4829M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 3718,33M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 526M sobre un EBT de 714M (tipo efectivo del 73,67 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +220,3 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (714M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 549,78M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 7606 | 8288,6 |
| CAPEX | 301 | 301 |
| FCF | 7305 | 7987,6 |
| FCF/Acción | 4,13 $ | 4,52 $ |
| Dividendo | 3071 | 3071 |
| Libre | 4234 | 4916,6 |

**Escenarios:** Normal (WC=-631) · Normalizado*1 (WC=51,6)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 51,6M. Desviación del circulante reportado (-631M) frente al WC teórico (51,6M): __-682,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 7606M - (__-682,6M__) = 8288,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 4234 |
| Adquisiciones*1 | -10860 |
| Caja*2 | -4205 |
| Deuda*2 | 10081 |
| En total | -750 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 10.860M a la compra de Apogee Therapeutics, compañía biotecnológica en fase clínica con anticuerpos monoclonales para dermatitis atópica, asma y otras enfermedades inflamatorias (incluye zumilokibart y APG273), más otras adquisiciones e inversiones por 1.356M (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 70822M -> 80903M (+10081M). Deuda neta: 64219M -> 70111M (+5892M). Caja balance: 6569M (Q2) -> 10774M (Q3) (+4205M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -4205M.

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 4,83 $
- **Acciones en circulación:** 1768M

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 49396M | 44542M | +10,9 % |
| Beneficio Bruto | 36602M | 30890M | +18,49 % |
| Beneficio Operativo | 16689M | 10531M | +58,47 % |
| EBT | 10146M | 3929M | +158,23 % |
| Beneficio Neto | 7812,42M | 3025,33M | +158,23 % |

> *1: El deterioro de intangibles de 847M del acumulado de 2025 (Resonic y Durysta) se mantiene como coste en la columna Ajustado por política del sector salud: el desgaste del producto intangible es real y no se revierte. La amortización recurrente de intangibles (5.106M en 9 meses) tampoco se suma de vuelta. El Beneficio Operativo Ajustado coincide con el Normal.
> *2: I+D acumulada de 9 meses: 7.383M, un 14,95 % de las ventas, frente a 6.517M (14,63 %) del mismo periodo de 2025 (+13,29 %). Se mantiene como coste en Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no hay capex que la refleje.
> *3: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 1613M sobre un EBT de 10146M (tipo efectivo del 15,9 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -30,88 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (10146M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 7812,42M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 1511M sobre un EBT de 3929M (tipo efectivo del 38,46 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +67,21 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (3929M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 3025,33M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 14871 | 15360,1 |
| CAPEX | 888 | 888 |
| FCF | 13983 | 14472,1 |
| FCF/Acción | 7,91 $ | 8,19 $ |
| Dividendo | 9227 | 9227 |
| Libre | 4756 | 5245,1 |

**Escenarios:** Normal (WC=-941) · Normalizado*1 (WC=155)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 1%. Al ser de 9 meses, el importe anual se prorratea × 9/12 = 154,7M. Desviación del circulante reportado (-941M) frente al WC teórico (154,7M): __-1095,7M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 14871M - (__-1095,7M__) = 15966,7M (subtotal previo a los ajustes siguientes).
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 2333,6M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 10146M) y solo consta un pago estimado de 1727M calculado por la conciliación de gasto fiscal menos impuestos diferidos (el estado de flujos no desglosa el efectivo pagado). Ajuste de __-606,6M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final parte del subtotal previo a los ajustes siguientes (15966,7M) y resta el ajuste fiscal: **15966,7M __-606,6M__ (impuestos) = 15360,1M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 4756 |
| Adquisiciones*1 | -11950 |
| Recompras | -1503 |
| Caja*2 | -5545 |
| Deuda*2 | 13407 |
| En total | -835 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Adquisiciones: Se destinaron 11.950M a la compra de Apogee Therapeutics, compañía biotecnológica en fase clínica con anticuerpos monoclonales para dermatitis atópica, asma y otras enfermedades inflamatorias (incluye zumilokibart y APG273), más otras adquisiciones e inversiones por 1.356M (uso de fondos).
> *2: Deuda balance: 67496M -> 80903M (+13407M). Deuda neta: 62267M -> 70129M (+7862M). Caja balance: 5229M (2025) -> 10774M (2026) (+5545M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -5545M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*