# Informe 10-K de Apple Inc. (AAPL) — Resultados del ejercicio 2026 — AAPL

> Empresa: Apple Inc. (AAPL)
> Formulario: 10-K · Periodo: Resultados del ejercicio 2026 — AAPL
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/320193/000032019326000026/aapl-20260926.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/14bf1e02-a319-4962-b041-2a8426b37ea6.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AAPL/2026-10K

**Calificación Cifra:** NOTA DE RESULTADOS: 8 — Calificación puramente financiera basada en las cuentas cerradas del ejercicio: ventas de 478.834M$ (+15,06 %), beneficio operativo de 158.063M$ (+18,80 %) y beneficio neto de 132.175M$ (+18,00 %), con un flujo de caja operativo de 145.097M$ y un FCF de 136.056M$ que cubre holgadamente el dividendo de 15.721M$. La asignación de capital combina 86.390M$ en recompras y una reducción de deuda de 18.546M$, con una deuda neta de 23.389M$. La nota no incorpora especulación sobre el cumplimiento del guidance, que no se ha publicado.

## EN TODO EL AÑO (12 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 9,09 $ -> %21,85 más (7,46 $)
- **Acciones en circulación:** 14.532,3M (al final del 2026, no el promedio) -> %1,63 menos (14.773,3M) -> efecto en el BPA: %1,66

| Concepto | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 478834M | 416161M | +15,06 % |
| Beneficio Bruto | 233602M | 195201M | +19,67 % |
| Beneficio Operativo | 158063M | 133050M | +18,8 % |
| EBT | 159237M | 132729M | +19,97 % |
| Beneficio Neto | 122612,49M | 102201,33M | +19,97 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 27062M sobre un EBT de 159237M (tipo efectivo del 16,99 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -26,11 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (159237M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 122612,49M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 20719M sobre un EBT de 132729M (tipo efectivo del 15,61 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -32,13 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (132729M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 102201,33M.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 145097 | 156406,2 |
| CAPEX | 9041 | 9041 |
| FCF | 136056 | 147365,2 |
| FCF/Acción | 9,36 $ | 10,14 $ |
| Dividendo | 15721 | 15721 |
| Libre | 120335 | 131644,2 |

**Escenarios:** Normal (WC=-21845) · Normalizado*1 (WC=-10536)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -6,3% × 166942M = -10535,8M en el periodo. Desviación del circulante reportado (-21845M) frente al WC teórico (-10535,8M): __-11309,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 145097M - (__-11309,2M__) = 156406,2M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 120335 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -5850 |
| Recompras | -86390 |
| Caja*2 | -371 |
| Deuda*2 | -18546 |
| En total | 9178 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle. La tabla solo incluye movimientos de caja; los siguientes no pasan por caja: deuda no monetaria (recompras o amortizaciones anticipadas de deuda con ganancia o pérdida, efecto divisa) +6150M. Con ellos, el resto sin explicar sería +15328M, dentro del margen razonable.

> *1: Deuda balance: 98657M -> 80111M (-18546M). Deuda neta: 43960M -> 23389M (-20571M). Caja balance: 35934M -> 36305M (+371M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -371M.
> *2: Inversiones a corto plazo: compras de valores negociables por 54945M menos ventas y vencimientos de 49095M, un flujo neto de -5850M (uso de capital).

## Conclusiones

### Deuda
La deuda de balance se sitúa en **80.111M$** (**-18.546M$** frente al ejercicio anterior) y la deuda neta en **23.389M$** (**-20.571M$**), impulsada por la reducción de deuda y el mantenimiento de la caja. El calendario de vencimientos de los próximos **5 años** muestra compromisos escalonados: **9.991M$** en **2027**, **9.300M$** en **2028**, **5.175M$** en **2029**, **4.956M$** en **2030** y **3.750M$** en **2031**, con **45.506M$** adicionales con vencimiento posterior al año 5. La nota de deuda no desglosa el cupón por emisión en los tramos de vencimiento, por lo que no se dispone de un tipo medio exacto de la deuda.

### Perspectivas de la Dirección
Sin guidance cuantitativo publicado.

### Recompras de Acciones
Durante el ejercicio 2026 Apple destinó **86.390M$** a la recompra de acciones propias, por debajo de los **90.711M$** de 2025 y de los **94.949M$** de 2024, manteniendo un ritmo de ejecución muy elevado en términos absolutos. En **abril de 2026** la compañía anunció un **nuevo programa de recompra de hasta 100.000M$**, sin obligación de adquirir un mínimo de acciones, vigente hasta el **31 de diciembre de 2027**. El número de acciones en circulación se redujo de **14.773,3M** a **14.532,3M** (-1,63 %), una contracción modesta frente al volumen de capital empleado, coherente con un precio medio de recompra elevado. 290,88 $.

### Operaciones corporativas
El ejercicio 2026 no registró operaciones corporativas materiales: no hubo adquisiciones, desinversiones, spin-offs ni reestructuraciones relevantes.

### Lista de Seguimiento (Watchlist)
- Ritmo y precio medio de ejecución del nuevo programa de recompra de hasta 100.000M$ y su efecto real en la reducción del número de acciones.
- Evolución de los márgenes brutos y del impacto de los reembolsos de aranceles en la rentabilidad.
- Calendario de vencimientos de deuda de los próximos años y coste efectivo de la refinanciación.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*