# Informe 10-Q de American Airlines Group Inc. (AAL) — 2026 Q2 results — AAL

> Empresa: American Airlines Group Inc. (AAL)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2026 Q2 results — AAL
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/6201/000000620126000052/aal-20260630.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/829aafc7-a1bc-4212-baf7-f9260765c9d6.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AAL/2026-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,11 $
- **BPA normalizado:** 0,78 $
- **Acciones en circulación:** 661,9M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 45154,5M | 16735M | 14392M | +16,28 % |
| Beneficio Bruto | 39870,7M | 446M | 1135M | -60,7 % |
| Beneficio Operativo | 2386,3M | 446M | 1135M | -60,7 % |
| EBT | 670,3M | 107M | 838M | -87,23 % |
| Beneficio Neto | 516,1M | 71M | 599M | -88,15 % |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 45154,5M y margen bruto mediano del 88,3 % con margen operativo mediano del 5,28 %: beneficio bruto 39870,7M; beneficio operativo 2386,3M; EBT 670,3M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 516,1M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,78 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 471 | 542,5 |
| CAPEX | 822 | 822 |
| FCF | -351 | -279,5 |
| FCF/Acción | -0,53 $ | -0,42 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -351 | -279,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=0) · Normalizado*1 (WC=72)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 10,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 71,5M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (71,5M): __-71,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 471M - (__-71,5M__) = 542,5M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -351 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -351 |
| Caja*2 | -26 |
| Deuda*2 | 1322 |
| En total | 594 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +594M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 27605M -> 28927M (+1322M). Deuda neta: 20212M -> 21157M (+945M). Caja balance: 1002M (Q1) -> 1028M (Q2) (+26M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -26M.
> *2: Inversiones a corto plazo: variación del saldo de valores negociables del balance de 6391M a 6742M (+351M), uso de capital (-).

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -0,47 $
- **BPA normalizado:** 0,78 $
- **Acciones en circulación:** 661,9M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 45154,5M | 30647M | 26943M | +13,75 % |
| Beneficio Bruto | 39870,7M | 405M | 864M | -53,13 % |
| Beneficio Operativo | 2386,3M | 405M | 864M | -53,13 % |
| EBT | 670,3M | -369M | 189M | -295,24 % |
| Beneficio Neto | 516,1M | -311M | 145,53M | -313,7 % |

> *2: Impuestos: En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 63M sobre un EBT de 189M (tipo efectivo del 33,33 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +44,93 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (189M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 145,53M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2016-2025) a sus ingresos normalizados de 45154,5M y margen bruto mediano del 88,3 % con margen operativo mediano del 5,28 %: beneficio bruto 39870,7M; beneficio operativo 2386,3M; EBT 670,3M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 516,1M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,78 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 4694 | 4836,9 |
| CAPEX | 1633 | 1633 |
| FCF | 3061 | 3203,9 |
| FCF/Acción | 4,62 $ | 4,84 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 3061 | 3203,9 |

**Escenarios:** Normal (WC=0) · Normalizado*1 (WC=143)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 10,1%. En 6 meses, el WC teórico se prorratea por los meses transcurridos: 10,1% × Cash Flow Normal del periodo (4694M) × 6/12 = 142,9M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (142,9M): __-142,9M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 4694M - (__-142,9M__) = 4836,9M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 3061 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -1857 |
| Desinversiones*3 | 60 |
| Caja*2 | -74 |
| Deuda*2 | -21 |
| En total | 1169 |

**Verificación:** No cuadra: quedan +1169M sin explicar entre el capital libre y los usos detectados. El desfase corresponde a partidas no mapeadas o a movimientos no monetarios y reclasificaciones de balance (efectivo restringido, efecto divisa en caja, deuda asumida en compras o reclasificaciones entre caja e inversiones) que deben revisarse en las notas de flujos y balance del informe.

> *1: Deuda balance: 28948M -> 28927M (-21M). Deuda neta: 23112M -> 21157M (-1955M). Caja balance: 954M (2025) -> 1028M (2026) (+74M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -74M.
> *2: Inversiones a corto plazo: flujo neto de valores negociables del acumulado, compras de 3697M menos ventas de 1840M = -1857M (uso de capital).
> *3: Desinversiones: se ingresaron 60M por la venta de activos (fuente de fondos).

---
*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*