# Informe 10-Q de American Airlines Group Inc. (AAL) — 2024 Q3 results — AAL

> Empresa: American Airlines Group Inc. (AAL)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2024 Q3 results — AAL
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/6201/000000620124000060/aal-20240930.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/67b3790f-51cd-425c-9ca2-83b8312597f5.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AAL/2024-Q3

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -0,23 $
- **BPA normalizado:** 0,66 $
- **Acciones en circulación:** 657,1M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 43581,5M | 13647M | 13482M | +1,22 % |
| Beneficio Bruto | 38555,7M | 10773M | 10273M | +4,87 % |
| Beneficio Operativo | 2551,8M | 89M | -223M | — |
| EBT | 617,8M | -256M | -690M | — |
| Beneficio Neto | 475,7M | -149M | -545M | — |

> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2015-2024) a sus ingresos normalizados de 43581,5M y margen bruto mediano del 88,47 % con margen operativo mediano del 5,86 %: beneficio bruto 38555,7M; beneficio operativo 2551,8M; EBT 617,8M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 475,7M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,66 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 277 | 348,5 |
| CAPEX | 468 | 468 |
| FCF | -191 | -119,5 |
| FCF/Acción | -0,29 $ | -0,18 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | -191 | -119,5 |

**Escenarios:** Normal (WC=0) · Normalizado*1 (WC=72)

> *1: WC = media de los últimos 9 ejercicios: 10,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = 71,5M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (71,5M): __-71,5M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 277M - (__-71,5M__) = 348,5M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -191 |
| Inversiones a corto plazo*2 | 203 |
| Caja*2 | -94 |
| Deuda*2 | 34 |
| En total | -48 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 31618M -> 31652M (+34M). Deuda neta: 23037M -> 23180M (+143M) = Deuda balance 31652M − (Caja 834M + Inversiones a corto plazo 7638M). Caja balance: 740M (Q2) -> 834M (Q3) (+94M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -94M.
> *2: Inversiones a corto plazo: los valores negociables cayeron de 7841M a 7638M entre el cierre del Q2 y el del Q3, una desinversión neta de 203M que libera liquidez (fuente de fondos).

## EN TODO EL AÑO (9 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,39 $
- **BPA normalizado:** 0,66 $
- **Acciones en circulación:** 657,1M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 43581,5M | 40551M | 39726M | +2,08 % |
| Beneficio Bruto | 38555,7M | 31635M | 30628M | +3,29 % |
| Beneficio Operativo | 2551,8M | 1480M | 2378M | -37,76 % |
| EBT | 617,8M | 359M | 1089M | -67,03 % |
| Beneficio Neto | 475,7M | 276,43M | 803M | -65,58 % |

> *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 103M sobre un EBT de 359M (tipo efectivo del 28,69 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del +24,74 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (359M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 276,43M.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2015-2024) a sus ingresos normalizados de 43581,5M y margen bruto mediano del 88,47 % con margen operativo mediano del 5,86 %: beneficio bruto 38555,7M; beneficio operativo 2551,8M; EBT 617,8M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 475,7M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 0,66 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 3585 | 3722,8 |
| CAPEX | 1943 | 1943 |
| FCF | 1642 | 1779,8 |
| FCF/Acción | 2,50 $ | 2,71 $ |
| Dividendo | 0 | 0 |
| Libre | 1642 | 1779,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=0) · Normalizado*1 (WC=214)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: 10,1%. En 9 meses, el WC teórico se prorratea por los meses transcurridos: 10,1% × Cash Flow Normal anual × (9/12) = 214,4M. Desviación del circulante reportado (0M) frente al WC teórico (214,4M): __-214,4M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 3585M - (__-214,4M__) = 3799,4M.
> *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 82,6M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 359M) y solamente ha pagado 6M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de __-76,6M__ al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: **3585M __+214,4M__ (circulante) __-76,6M__ (impuestos) = 3722,8M**.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 1642 |
| Inversiones a corto plazo*2 | -627 |
| Desinversiones*3 | 598 |
| Caja*1 | -256 |
| Deuda*1 | -1250 |
| En total | 107 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 32902M -> 31652M (-1250M). Deuda neta: 25324M -> 23180M (-2144M). Caja balance: 578M (2023) -> 834M (2024) (+256M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -256M.
> *2: Inversiones a corto plazo: compras netas de valores negociables por 627M en los nueve meses (6528M de compras menos 5901M de ventas), un uso de capital.
> *3: Desinversiones: ingresos por venta de activos (principalmente equipo y repuestos de aeronaves) por 598M, una fuente de fondos.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*