# Informe 10-Q de Alcoa Corporation (AA) — 2024 Q2 results — AA

> Empresa: Alcoa Corporation (AA)
> Formulario: 10-Q · Periodo: 2024 Q2 results — AA
> Fecha de publicación: 2026-11-11
> Fuente oficial: [SEC EDGAR Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1675149/000095017024090092/aa-20240630.htm)
> Descargar PDF: https://cifraresearch.com/api/reports/2b3c7033-aaf1-4a65-9949-fed0970fcac4.pdf
> URL Canónica: https://cifraresearch.com/informe/AA/2024-Q2

## ÚLTIMOS 3 MESES

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** 0,11 $
- **BPA normalizado:** 2,21 $
- **Acciones en circulación:** 180M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 11425,5M | 2906M | 2684M | +8,27 % |
| Beneficio Bruto | 2065,5M | 373M | 284M | +31,34 % |
| Beneficio Operativo | 770,4M | 110M | -72M | — |
| EBT | 614,4M | 92M | -99M | — |
| Beneficio Neto | 473,1M | 20M | -121M | — |

> *1: Sin ajustes en el trimestre: no hubo deterioro de fondo de comercio ni de intangibles (0M) y la amortización de intangibles no consta en el filing. El Beneficio Operativo Ajustado coincide con el reportado (110M). El ETR del trimestre es del 66,3 % (61M sobre 92M), fuera del rango 18,4 %–27,6 %, pero al no existir ajustes que eleven el EBT no procede normalizar el Beneficio Neto: se mantiene el atribuible a Alcoa de 20M (net income 31M menos 11M de minoritarios).
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2015-2024) a sus ingresos normalizados de 11425,5M y margen bruto mediano del 18,08 % con margen operativo mediano del 6,74 %: beneficio bruto 2065,5M; beneficio operativo 770,4M; EBT 614,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 473,1M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 2,21 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 287 | 189,8 |
| CAPEX | 164 | 164 |
| FCF | 123 | 25,8 |
| FCF/Acción | 0,68 $ | 0,14 $ |
| Dividendo | 18 | 18 |
| Libre | 105 | 7,8 |

**Escenarios:** Normal (WC=47) · Normalizado*1 (WC=-50)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -18,1%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -50,2M. Desviación del circulante reportado (47M) frente al WC teórico (-50,2M): __97,2M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 287M - (__97,2M__) = 189,8M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | 105 |
| Caja*1 | -38 |
| Deuda*1 | -52 |
| En total | 15 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *1: Deuda balance: 2600M -> 2548M (-52M). Deuda neta: 1242M -> 1152M (-90M). Caja balance: 1358M -> 1396M (+38M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -38M.

## EN TODO EL AÑO (6 MESES)

### Ventas y Cuenta de Resultados
- **BPA / EPS:** -1,53 $
- **BPA normalizado:** 2,21 $
- **Acciones en circulación:** 180M

| Concepto | Normalizado | Actual | Anterior | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | 11425,5M | 5505M | 5354M | +2,82 % |
| Beneficio Bruto | 2065,5M | 568M | 435M | +30,57 % |
| Beneficio Operativo | 770,4M | -129M | -229M | +43,67 % |
| EBT | 614,4M | -233M | -279M | — |
| Beneficio Neto | 473,1M | -276M | -353M | — |

> *1: Se suman de vuelta 5M de deterioro de intangibles del acumulado 2024 (incluidos en el cargo de Kwinana) y 50M del mismo periodo de 2023, ambos en Beneficio Operativo. El EBT ajustado sigue siendo negativo (-228M), por lo que no procede normalización fiscal: el Beneficio Neto Ajustado se mantiene en -276M, igual al reportado.
> Columna Normalizado (año normal): beneficios que habría obtenido la empresa aplicando los márgenes medianos de los últimos 10 ejercicios (2015-2024) a sus ingresos normalizados de 11425,5M y margen bruto mediano del 18,08 % con margen operativo mediano del 6,74 %: beneficio bruto 2065,5M; beneficio operativo 770,4M; EBT 614,4M (intereses actuales de la deuda); beneficio neto 473,1M (impuestos al 23 %); BPA normalizado 2,21 $ sobre las acciones actuales. Es la referencia de un año normal de una empresa cíclica: los ingresos y márgenes de este año pueden no representar lo que la empresa generará en los próximos años. No es una predicción.

### Flujo de Caja

| Concepto | Normal | Normalizado |
|---|---|---|
| Cash Flow | 64 | 155,6 |
| CAPEX | 265 | 265 |
| FCF | -201 | -109,4 |
| FCF/Acción | -1,12 $ | -0,61 $ |
| Dividendo | 37 | 37 |
| Libre | -238 | -146,4 |

**Escenarios:** Normal (WC=-192) · Normalizado*1 (WC=-100)

> *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -18,1%. Para el horizonte semestral (6 meses), el importe anual se prorratea 6/12: -100,4M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (-192M) frente al WC teórico (-100,4M): __-91,6M__. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 64M - (__-91,6M__) = 155,6M.

### Asignación de Capital

| Concepto | Importe |
|---|---|
| Libre | -238 |
| Caja*2 | -452 |
| Deuda*2 | 737 |
| En total | 47 |

**Verificación:** Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

> *2: Deuda balance: 1811M -> 2548M (+737M). Deuda neta: 867M -> 1152M (+285M). Caja balance: 944M -> 1396M (+452M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -452M.

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*Análisis generado con IA por Cifra (https://cifraresearch.com) a partir de la fuente primaria en SEC EDGAR. Fines informativos, no constituye recomendación de inversión.*