A — Q2 2025

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 284,1M · BPA: 0,76 $

• *1: I+D: la compañía destinó 112M a investigación y desarrollo en el trimestre (6,7 % de las ventas), frente a 113M en el mismo trimestre del año anterior (7,2 % de las ventas, -0,9 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 45M sobre un EBT de 260M (tipo efectivo del 17,31 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -24,75 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (260M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 200,2M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 66M sobre un EBT de 374M (tipo efectivo del 17,65 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -23,27 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (374M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 287,98M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -52,4M. Desviación del circulante reportado (-245M) frente al WC teórico (-52,4M): -192,6M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 221M - (-192,6M) = 413,6M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 3363M -> 3495M (+132M). Deuda neta: 1896M -> 2009M (+113M); la deuda bruta sube 132M pero la caja sube 19M, por lo que la deuda neta sube 113M. Caja balance: 1467M (Q1) -> 1486M (Q2) (+19M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -19M.

EN TODO EL AÑO (6 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 284,1M · BPA: 1,88 $

• *1: I+D: la compañía destinó 225M a investigación y desarrollo en 2025 (6,7 % de las ventas), frente a 241M en 2024 (7,5 % de las ventas, -6,6 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 94M sobre un EBT de 627M (tipo efectivo del 14,99 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -34,82 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (627M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 482,79M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 121M sobre un EBT de 777M (tipo efectivo del 15,57 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -32,29 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (777M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 598,29M.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,9%. Al ser semestral, el importe anual se prorratea por 6/12: -104,8M en 6 meses. Desviación del circulante reportado (-134M) frente al WC teórico (-104,8M): -29,2M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 652M - (-29,2M) = 681,2M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 144,2M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 627M) y solamente ha pagado 248M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de +103,8M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 681,2M +103,8M (impuestos) = 785M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 3390M -> 3495M (+105M). Deuda neta: 2061M -> 2009M (-52M). Caja balance: 1329M (2024) -> 1486M (2025) (+157M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -157M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

Revisa al alza el guidance de ingresos del ejercicio 2025 hasta 6.730-6.810M (crecimiento reportado del 3,4%-4,6% y core del 2,5%-3,5%), frente a los 6.680-6.760M anteriores, manteniendo el BPA no-GAAP en 5,54-5,61 $. Para el tercer trimestre, los ingresos se esperan en 1.645-1.675M (crecimiento reportado del 4,2%-6,1% y core del 1,7%-3,6%) y el BPA no-GAAP en 1,35-1,37 $.

• Revisión al alza del guidance anual de ingresos: La compañía eleva el rango de ingresos del ejercicio 2025 a 6.730-6.810M (desde 6.680-6.760M) y mantiene el BPA no-GAAP en 5,54-5,61 $; para el tercer trimestre guía ingresos de 1.645-1.675M y BPA no-GAAP de 1,35-1,37 $.
• Plan de reestructuración FY25: En el segundo trimestre se anunció un plan de reestructuración para optimizar la estructura de gestión, con un cargo de 56M en el trimestre (57M en el acumulado) y una reducción de plantilla asociada; se espera completar sustancialmente las acciones en el segundo trimestre del ejercicio 2026.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Agilent Cross Lab (42,7 %), Life Sciences & Diagnostics Markets (39,2 %) y Applied Markets (18,0 %). En Q2 2025, los ingresos de los negocios fueron 1.668M$ (+6,0 % i/a); la mayor es Agilent Cross Lab, con 713M$ (42,7 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. La estructura de negocios cambió durante la serie; los años con distinto conjunto de negocios no son directamente comparables. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Agilent Cross Lab

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 396M$ (Q3 23) a 713M$ (Q2 25), +80,1 %. Resultado operativo del segmento (Q2 25): 231M$, un 32,4 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Agilent Cross Lab, el filing desglosa por geografía: Americas 270M$ (37,9 %), Asia Pacific 249M$ (34,9 %) y Europe 194M$ (27,2 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Life Sciences & Diagnostics Markets

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 620M$ (Q1 24) a 654M$ (Q2 25), +5,5 %. Resultado operativo del segmento (Q2 25): 129M$, un 19,7 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Life Sciences & Diagnostics Markets, el filing desglosa por geografía: Americas 325M$ (49,7 %), Europe 177M$ (27,1 %) y Asia Pacific 152M$ (23,2 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Applied Markets

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 352M$ (Q1 24) a 301M$ (Q2 25), -14,5 %. Resultado operativo del segmento (Q2 25): 59M$, un 19,6 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Applied Markets, el filing desglosa por geografía: Asia Pacific 147M$ (48,8 %), Americas 83M$ (27,6 %) y Europe 71M$ (23,6 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.