A — Q1 2025

ÚLTIMOS 3 MESES (Q1)

1. VENTAS

ACCIONES: 285M · BPA: 1,12 $

• *1: El trimestre comparable del año anterior (Q1 FY2024) registró un cargo por deterioro de activos de 8M, que se suma de vuelta en la columna Anterior Ajustado: Beneficio Operativo 384M + 8M = 392M; EBT 403M + 8M = 411M. El Beneficio Neto Anterior Ajustado se normaliza fiscalmente en la nota *2 (316,47M). En el trimestre actual no hubo deterioros, por lo que la columna Ajustado coincide con la Normal.
• *2: Impuestos: el gasto fiscal reportado fue 49M sobre un EBT de 367M (tipo efectivo del 13,35 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -41,95 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (367M): Beneficio Neto Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 282,59M. En el periodo comparable, el gasto fiscal reportado fue 55M sobre un EBT de 403M (tipo efectivo del 13,65 %). La desviación de su tipo efectivo frente al 23 % de referencia es del -40,66 %, fuera del umbral de ±20 %, por lo que se normaliza el gasto al 23 % del EBT ajustado (411M): Beneficio Neto Anterior Ajustado = EBT Ajustado × 0,77 = 316,47M.
• *3: I+D: la compañía destinó 113M a investigación y desarrollo en el trimestre (6,7 % de las ventas), frente a 128M en el mismo trimestre del año anterior (7,7 % de las ventas, -11,7 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -52,4M. Desviación del circulante reportado (2M) frente al WC teórico (-52,4M): 54,4M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 431M - (54,4M) = 376,6M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 84,4M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 367M) y solamente ha pagado 19M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de -65,4M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 431M -54,4M (circulante) -65,4M (impuestos) = 311,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 3390M -> 3363M (-27M). Deuda neta: 2061M -> 1896M (-165M). Caja balance: 1329M (2024) -> 1467M (2025) (+138M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -138M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado a la baja

La compañía revisa a la baja el rango de ingresos reportados para el ejercicio 2025 hasta 6.680-6.760M$ (frente a 6.790-6.870M$ anteriores), lo que implica un crecimiento reportado del 2,6%-3,8%; mantiene sin cambios el crecimiento core del 2,5%-3,5% y el BPA no-GAAP en 5,54-5,61$. Para el segundo trimestre espera ingresos de 1.610-1.650M$ y BPA no-GAAP de 1,25-1,28$.

• Reorganización en tres segmentos: En noviembre de 2024 Agilent anunció una nueva estructura organizativa con tres segmentos: Life Sciences and Diagnostics Markets, Agilent CrossLab y Applied Markets, sustituyendo la estructura anterior. La información histórica por segmentos ha sido recalculada.
• Revisión a la baja del guidance anual de ingresos: La compañía reduce el rango de ingresos para el ejercicio 2025 a 6.680-6.760M$ desde 6.790-6.870M$, manteniendo el crecimiento core del 2,5%-3,5% y el BPA no-GAAP de 5,54-5,61$.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Agilent Cross Lab (41,4 %), Life Sciences & Diagnostics Markets (38,5 %) y Applied Markets (20,1 %). En Q1 2025, los ingresos de los negocios fueron 1.681M$ (+1,4 % i/a); la mayor es Agilent Cross Lab, con 696M$ (41,4 %). El gráfico apila los ingresos de cada negocio en cada periodo; la altura suma el desglose publicado por el filing. La estructura de negocios cambió durante la serie; los años con distinto conjunto de negocios no son directamente comparables. El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Agilent Cross Lab

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 396M$ (Q3 23) a 696M$ (Q1 25), +75,8 %. Resultado operativo del segmento (Q1 25): 221M$, un 31,8 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Agilent Cross Lab, el filing desglosa por geografía: Americas 261M$ (37,5 %), Asia Pacific 247M$ (35,5 %) y Europe 188M$ (27,0 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Life Sciences & Diagnostics Markets

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 620M$ (Q1 24) a 647M$ (Q1 25), +4,4 %. Resultado operativo del segmento (Q1 25): 117M$, un 18,1 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Life Sciences & Diagnostics Markets, el filing desglosa por geografía: Americas 312M$ (48,2 %), Europe 190M$ (29,4 %) y Asia Pacific 145M$ (22,4 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Applied Markets

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 352M$ (Q1 24) a 338M$ (Q1 25), -4,0 %. Resultado operativo del segmento (Q1 25): 84M$, un 24,9 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Applied Markets, el filing desglosa por geografía: Asia Pacific 157M$ (46,4 %), Americas 96M$ (28,4 %) y Europe 85M$ (25,1 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.