A — Q3 2024

ÚLTIMOS 3 MESES

1. VENTAS

ACCIONES: 287,5M · BPA: 0,98 $

• *1: El año anterior (Q3 FY2023) se registró un deterioro de 277M por el cierre del negocio Resolution Bioscience, ya incluido en el Beneficio Operativo reportado de 133M. Se suma de vuelta en la columna Anterior Ajustado: 133M + 277M = 410M. En el trimestre actual no hay deterioros (0M), por lo que el Beneficio Operativo Ajustado coincide con el Normal (333M).
• *2: Impuestos: en el periodo comparable el gasto fiscal reportado fue de 21M sobre un EBT de 132M (15,9 %), fuera del rango de ±20 % sobre el 23 % del EBT ajustado (409M × 0,23 = 94,1M). Se normaliza: Beneficio Neto Anterior Ajustado = 409M × 0,77 = 314,93M. En el trimestre actual el tipo efectivo es del 17,8 % (61M sobre 343M), dentro del rango, por lo que no se normaliza y el Beneficio Neto Ajustado coincide con el Normal (282M).
• *3: I+D: la compañía destinó 127M a investigación y desarrollo en el trimestre (8 % de las ventas), frente a 118M en el mismo trimestre del año anterior (7,1 % de las ventas, +7,6 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,9%. Al ser trimestral, el importe anual se divide entre 4 = -52,4M. Desviación del circulante reportado (129M) frente al WC teórico (-52,4M): 181,4M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 452M - (181,4M) = 270,6M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 2556M -> 2932M (+376M). Deuda neta: 885M -> 1153M (+268M). Caja balance: 1671M (Q2) -> 1779M (Q3) (+108M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -108M.

EN TODO EL AÑO (9 MESES)

1. VENTAS

ACCIONES: 287,5M · BPA: 3,26 $

• *1: El año anterior (9M FY2023) se registró un deterioro de 277M por el cierre del negocio Resolution Bioscience, ya incluido en el Beneficio Operativo reportado de 942M. Se suma de vuelta en la columna Anterior Ajustado: 942M + 277M = 1219M. En el acumulado actual hay 8M de deterioros, que se mantienen como coste en la columna Ajustado (no se revierten), por lo que el Beneficio Operativo Ajustado coincide con el Normal (1080M).
• *2: Impuestos: en el periodo comparable el gasto fiscal reportado fue de 154M sobre un EBT de 919M (16,8 %), fuera del rango de ±20 % sobre el 23 % del EBT ajustado (1196M × 0,23 = 275,1M). Se normaliza: Beneficio Neto Anterior Ajustado = 1196M × 0,77 = 920,92M. En el acumulado actual el tipo efectivo es del 16,3 % (182M sobre 1120M), dentro del rango, por lo que no se normaliza y el Beneficio Neto Ajustado coincide con el Normal (938M).
• *3: I+D: la compañía destinó 368M a investigación y desarrollo en 2024 (7,7 % de las ventas), frente a 367M en 2023 (7,1 % de las ventas, +0,3 % de variación). La I+D se mantiene como coste en las columnas Ajustado y Normal: es la inversión de mantenimiento real del negocio y no está excluida del beneficio operativo.

2. CASH FLOW

• *1: WC = media de los últimos 10 ejercicios: -11,9%. Al ser acumulado de 9 meses, el importe anual se prorratea por 9/12 (o 3 trimestres): -157,2M en 9 meses. Desviación del circulante reportado (12M) frente al WC teórico (-157,2M): 169,2M. El Cash Flow tras el ajuste de circulante queda en: 1270M - (169,2M) = 1100,8M.
• *2: Impuestos: La empresa debería haber pagado 257,6M en impuestos (23 % sobre el EBT ajustado de 1120M) y solamente ha pagado 284M en efectivo según el estado de flujos. Ajuste de +26,4M al Cash Flow Normalizado por la discrepancia fiscal. La cifra final combina los dos ajustes sobre el Cash Flow: 1270M -169,2M (circulante) +26,4M (impuestos) = 1127,2M.

3. ASIGNACIÓN DE CAPITAL

Más o menos cuadra. Aun así, puede ser que no haya visto algún detalle.

• *1: Deuda balance: 2735M -> 2932M (+197M). Deuda neta: 1145M -> 1153M (+8M). Caja balance: 1590M (2023) -> 1779M (2024) (+189M); la caja aumentó: uso de capital (-); fila Caja = -189M.

NOTAS DEL TRIMESTRE E INFORMACIÓN RELEVANTE

Guidance · Guidance revisado al alza

Revisa al alza el punto medio del guidance anual: ingresos FY2024 de 6.450-6.500M$ (frente a 6.420-6.500M$ anteriores) y BPA no-GAAP de 5,21-5,25$ (frente a 5,15-5,25$ anteriores). Para el cuarto trimestre fiscal 2024 espera ingresos de 1.641-1.691M$ y BPA no-GAAP de 1,38-1,42$.

• Nuevo programa de recompra de 2.000M$: El consejo aprobó el 29 de mayo de 2024 un nuevo programa de recompra de hasta 2.000M$ (sin impuestos especiales), efectivo desde el 1 de agosto de 2024, que sustituirá al programa de 2023 tras su finalización. Quedaban 709M$ disponibles del programa 2023 a 31 de julio de 2024.
• Reestructuración FY24 con reducción de 500 empleados: En el tercer trimestre se anunció un plan de reestructuración que incluye la reducción de aproximadamente 500 empleados (3 % de la plantilla global), con un coste registrado de 67M$ en el trimestre y el acumulado. Se espera completar la mayor parte antes del cierre de FY2024 y el resto en el segundo trimestre de FY2025.
• Acuerdo para adquirir BIOVECTRA por 925M$: El 21 de julio de 2024 se firmó un acuerdo para adquirir BIOVECTRA por 925M$ en efectivo, sujeto a aprobaciones regulatorias; el cierre se espera antes de 2025 y no está incluido en las cifras del periodo.

Ingresos por negocio

El filing desglosa los ingresos en 3 partes del negocio: Life Sciencesand Applied Markets (49,6 %), Agilent Cross Lab (26,0 %) y Diagnostics & Genomics (24,4 %). En Q3 2024, los ingresos de los negocios fueron 1.578M$ (-5,6 % i/a); la mayor es Life Sciencesand Applied Markets, con 782M$ (49,6 %). El margen publicado de los segmentos que lo desglosan se incluye en su nota; es la medida del filing y no incorpora los costes que este no asigna a los segmentos. El gráfico de márgenes compara el margen publicado de cada segmento con el margen operativo y el neto consolidados (beneficio operativo y neto del XBRL sobre los ingresos totales). El margen del segmento no es comparable al consolidado porque puede excluir I+D o costes no asignados. Serie determinista construida con los hechos XBRL del filing (segmentos reportables); no se mezclan niveles ni se extrapolan cifras. Sin desglose etiquetado, el apartado se omite.

Life Sciencesand Applied Markets

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 854M$ (Q3 23) a 782M$ (Q3 24), -8,4 %. Resultado operativo del segmento (Q3 24): 222M$, un 28,4 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Life Sciencesand Applied Markets, el filing desglosa por geografía: Asia Pacific 338M$ (43,2 %), Americas 251M$ (32,1 %) y Europe 193M$ (24,7 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Agilent Cross Lab

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 396M$ (Q3 23) a 411M$ (Q3 24), +3,8 %. Resultado operativo del segmento (Q3 24): 140M$, un 34,1 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Agilent Cross Lab, el filing desglosa por geografía: Americas 170M$ (41,4 %), Asia Pacific 128M$ (31,1 %) y Europe 113M$ (27,5 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.

Diagnostics & Genomics

Parte reportada por el filing; las cifras son las publicadas para ese segmento, no una estimación. Evolución en la serie del informe: de 422M$ (Q3 23) a 385M$ (Q3 24), -8,8 %. Resultado operativo del segmento (Q3 24): 70M$, un 18,2 % sobre los ingresos del segmento; no incluye los costes que el filing no asigna a los segmentos (corporativos, I+D o costes estándar, según el caso), así que no equivale al margen consolidado de la compañía. Dentro de Diagnostics & Genomics, el filing desglosa por geografía: Americas 205M$ (53,2 %), Europe 126M$ (32,7 %) y Asia Pacific 54M$ (14,0 %). Cifras publicadas por el filing (XBRL); no se recalculan ni se extrapolan.